2018年2月4日，中央一号文件《关于实施乡村振兴战略的意见》全文播发，文件是关于今后“三农”问题的一揽子系统性方案，对实施乡村振兴战略进行了全面部署。

2018年中央一号文件发布《关于实施乡村振兴战略的意见》

2018年2月4日，2018年中央一号文件发布，这是2004年以来连续第十五个指导“三农”工作的“一号文件”。

文件对实施乡村战略进行了全面部署，明确实施乡村振兴战略的目标任务：

到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成;

到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现;

到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。

△来源：华泰证券研究所

具体地，文件分12个部分共49条，包括：

新时代实施乡村振兴战略的重大意义;实施乡村振兴战略的总体要求;提升农业发展质量，培育乡村发展新动能;推进乡村绿色发展，打造人与自然和谐共生发展新格局;繁荣兴盛农村文化，焕发乡风文明新气象;加强农村基层基础工作，构建乡村治理新体系;提高农村民生保障水平，塑造美丽乡村新风貌;打好精准脱贫攻坚战，增强贫困群众获得感;推进体制机制创新，强化乡村振兴制度性供给;汇聚全社会力量，强化乡村振兴人才支撑;开拓投融资渠道，强化乡村振兴投入保障;坚持和完善党对“三农”工作的领导。

中央一号文件中聚焦的主题，往往是国家当前重点关注和亟须解决的问题，从1982 年以来，一号文件连续多年聚焦“三农”问题。1982 年到1986 年，连续5 个一号文件对农村改革和农业发展作出具体部署，确立了家庭承包经营的地位;2004 年到2017 年，连续14 年将“三农”问题放在全年工作的重中之重，从农民增收、新农村建设、农业现代化、农业供给侧改革等多个角度解决“三农”问题。

业内认为，随着乡村振兴战略的提出，今年的一号文件又以乡村振兴战略为主题，重点关注精准扶贫、农业供给侧改革以及土地制度改革等内容。

精准扶贫为重中之重

招商证券指出，2020 年前，精准扶贫将一直是“三农”工作的重中之重，也是各级政府必须完成的政治任务，政策会向此倾斜。目前扶贫任务仍然艰巨，到2020 年实际每年需脱贫人数约1500 万人。

△来源：招商证券

对此，招商证券认为，龙头企业带动成立的农业产业化联合体，既能与贫困户分享产业利润，也能实现自身规模扩张，例如牧原股份的“5+模式”。同时，脱贫人口对生活必需品需求回升，也利好猪肉消费。

海通证券表示，精准扶贫是乡村振兴的重要内容之一，牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、正邦科技等上市养殖龙头公司近年来通过在贫困地区发展养猪产业，很好地践行了国家鼓励的产业扶贫，带动了贫困地区社会经济的发展和振兴，也有利于自身业务规模的快速发展壮大。

农业供给侧改革之一：

加快推进农业现代化

快推进我国农业现代化、推进粮食收储制度改革、绿色农业等方面。

华泰证券认为，农业供给侧改革定位于解决我国农业的结构性矛盾，重点包括加

我国农业生产长期以来以家庭为单位，土地规模小并且较为分散，只能进行分散化经营。后果就是，农村生产设备落后，先进的农业机械难以推广，很多情况下仍单纯依靠人力劳动进行生产，导致生产成本偏高的同时抵抗自然灾害的能力低下。

华泰证券认为，推进农业现代化是巩固提升我国粮食产能，保障国家粮食安全和重要农产品供应并提高农产品供给体系质量和效率的关键，在当前形势下更显得刻不容缓。

在美国，农业就业人员占比长年低于2%，这得益于其较高的农业规模化程度以及机械化程度。相比之下，我国农业就业人口占比虽然逐年下滑，但依然保持较高的比重，原因在于我国农业现代化水平较低。农业供给侧改革的核心要求就是提效降本，加快推进农业现代化将是必经之路。

农业供给侧改革之二：

粮食收储制改革

粮食收储制度的改革，

华泰证券认为，同样是农业供给侧改革的重要内容。

市场定价、价补分离

粮食收储制度改革，概括而言就是，让稻谷、小麦等农产品价格由市场决定，从而使得农产品价格能真正反映市场供求变化，并形成以市场为主导的粮食价格体系，促进农产品的有效供给。

随着粮食收储政策的不断落地，我国粮食收储制度改革取得了较为良好的进展。根据2018年全国粮食流通工作会议上透露的消息，目前我国玉米收储制度改革效果超过预期，玉米市场价格机制已经形成，稻谷和小麦最低收购价政策也已调整完善。同时，2017 年全国粮食统一竞价交易系统进一步完善，粮食库存消化加快推进，尤其是玉米库存相较历史最高点下降了28%。

农业供给侧改革之三：

绿色农业

绿色农业

华泰证券指出，亦是农业供给侧改革的重要内容，指的是将农业生产和环境保护协调起来，在促进农业发展、增加农户收入的同时保护环境、保证农产品的绿色无污染的农业发展类型。

2017年9 月30 日发布的《关于创新体制机制推进农业绿色发展的意见》，明确了推进农业绿色发展的总体要求、基本原则、目标任务和保障措施，从资源利用、产地环境、生态系统、绿色供给能力四个方面将总体目标细化为2020 年的具体目标和2030 年的远景目标。

招商证券也表示，十三五期间，环保是绝对的主旋律，各项政策密集出台，预计将会颁布千项环保标准。特别是《新环保法》和《水十条》的推出，直接推动农业部发布《农业部关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》，将环保力度提升到前所未有的高度，保证绿水青山和人类生活幸福。

农村土地改革是最重要破局点

除了精准扶贫和农业供给侧改革，业内普遍认为，农村土地改革是最重要的政策破局点。在乡村振兴战略实施的大背景下，农地改革有望加速推进。

天风证券指出，农村土地资本化，是深化改革，推动乡村振兴的必然之路。农村土地分为农用地、集体建设用地及未利用土地。对于农用地的资本化，是从农村承包经营权的三权分置改革，赋予其融资担保权等权利。农村集体建设用地，包括宅基地、集体经营性建设用地、公益性公共设施用地，将通过土地征收制度改革、与国有土地同权同价等方式让农民享受到土地增值收益。

华泰证券也表示，宅基地的三权分置实际上是对宅基地流转的探索，我们认为未来有望推动土地多主体供应，有助于建立房地产长效机制、缓解住房供需矛盾。我们可以预见，随着所有权、资格权、使用权三权分置，农民就能将宅基地的使用权进行交易流转，土地资源也将得以盘活，解决住房供需矛盾。

对资本市场有何影响？

招商证券

指出，“一号文”一般于1 月下旬或2 月上旬发布，从历史经验来看，农业板块在此期间走势喜人，发布后一个月整体指数已经实现14 年连涨。我们预计2018 年“一号文”将聚焦乡村振兴战略，重点为精准扶贫、增质提效、绿色生产、产业结构和空间调控等几个方面，将显著利好工业化生猪养殖龙头。

安信证券

也在研报中指出，整理2004年至2017年的数据发现，农林牧渔板块在一号文件发布之前上涨概率不高，涨跌幅表现也较弱。但是在一号文件发布后涨幅和上涨概率都有大幅的提升。发文一周内，板块在超过半数的年份中实现上涨。一号文件发布后1个月内，农林牧渔板块上涨概率100%。

华泰证券

认为，乡村振兴战略是一项复杂的系统工程，涉及农村基本经营制度、现代产业体系等，乡村振兴战略的实施将带来农业掘金机会，建议从三条主线予以把握：1)土地制度改革，重点关注土地类、养殖类相关标的;2)农业基础设施建设，重点关注节水农业相关标的;3)农业综合服务类企业，重点关注海大集团、中牧股份等农业产业龙头企业。

天风证券

认为，乡村振兴战略的落地，将在土地改革、农业规模化经营、基础设施建设、三产融合等领域带来投资机会。重点推荐土地流转和产业化中的隆平高科、新洋丰、象屿股份、苏垦农发;生猪养殖(扶贫及农业产业化)中的温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份;农村基础设施建设中的大禹节水。