香港万得通讯社报道，“6124点买的银行股，终于解套了”。今年以来，银行股王者归来，工行、农行、建行、招行等龙头股连续刷新历史新高，银行板块也一举突破2007年以来高点，刷新历史新高5782.16点，今年涨幅已近12%，远超同期大盘6.8%的涨幅，银行板块市值增加了近9000亿元。

分析认为，银行股之所以能够一飞冲天，除了低估值外，其基本面持续改善的高确定性也令银行股成为社会类资金重新配置的首选标的。

一、估值处于洼地

银行股目前足够“便宜”。纵向来看，银行板块市盈率与市净率均处于历史区间底部，横向来看，A股银行板块PB与PE估值也是所有板块最低。与国际大行比，市净率处于中位偏低水平，市盈率则处于主要国家最低水平。

野村中国银行业股票研究主管江利表示，虽然不少中国银行股在近期连续上涨过程中，已经创出历史新高。但是整体看，银行估值依旧具有竞争力。

他认为，在近两年估值修复的过程中，银行股股价的驱动因素并非盈利的提升，而是对原有盈利的肯定。整体看，银行股2017年约有1倍市净率，而2018年仅有0.9倍市净率，整体净资产收益率也有14%。相比较欧洲和美国同等水平的银行，中国银行业依旧有估值优势。

二、业绩回暖

随着中国经济稳健复苏和金融监管不断收紧，上市银行的业绩和资产质量表现喜人，净息差企稳修复。

截至目前，在所有上市银行中，已有浦发银行、兴业银行、无锡银行、江阴银行、吴江银行、常熟银行、上海银行、江苏银行、张家港行和杭州银行共10家上市银行发布了业绩快报。

总体来看，去年以来，上市银行的盈利和资产质量均处于改善向好阶段，目前所有披露业绩快报的上市银行均实现了净利润的同比增长，而不良贷款率方面，除了浦发和江阴银行外，其他银行的不良贷款率均在2%以下，且较去年年初均有不同程的下降。

东吴证券表示，在宏观经济企稳好转的趋势下，仍坚定看好银行板块：1、企业盈利改善，带动银行资产质量持续好转，业绩改善确定性高。年报、一季报将于三四月陆续发布，业绩改善逻辑将不断验证;2、经济数据稳定好转趋势下，2018年信贷需求持续旺盛，支撑银行板块整体表现;3、策略角度：目前银行板块的估值水平(2018PB)为1倍左右，仍处于较低位置;基本面改善确定性高，相比其他板块的白马股来说，性价比更高。

三、大类资金再配置

从市场的角度来看，2016年2月开始的这一波已经持续近两年的蓝筹股牛市，目前已积累了过大涨幅，出现泡沫化迹象，以白酒股为代表的消费股早已经不断创出新高，保险股已经出现了比较明显的回调，地产、周期、航空等蓝筹股也已经被轮动多次，只有银行股作为滞涨的蓝筹股，上涨空间依然存在。在市场追寻低估值、高安全边际个股氛围下，银行个股开始受到市场关注，也是情理之中。

如今银行股已经启动，并且积累一定涨幅，那么现在是否错过最佳投资窗口?

对此中泰证券分析师戴志锋认为，银行资产质量望继续稳健向好，净息差也继续企稳修复，但弹性不大。这就注定银行基本面上升的幅度不会很快，但持续时间会超预期。这是与中国经济L型和银行业本身的属性是相关的。从这个角度而言，目前银行板块仍是值得投资的品种。具体方向上，戴志锋建议把握下面几条主线：

1、大型银行是配置盘，基本面最确定。金融供给侧改革对其有利，大银行基本面确定：负债端有优势;资产端没有劣势。估值不贵，是重要的基本配置盘，看好工商银行+建设银行+农业银行。

2、拥抱银行板块的核心资产—招商银行和宁波银行。优质银行罕见，稀缺性会使它们估值继续提升，银行板块向上时，招商银行和宁波银行是弹性重要来源。

3、中小银行的投资面见底，基本面未来见底、改善的品种，会有较大弹性。中小银行今年股价走势和目前估值已反映负面预期;中小银行目前包含这种“改善的期权”。

2018年或成全球银行股大年

事实上，海外银行股的行情早在去年就已开始启动，汇丰控股、美国银行去年涨幅达到35%以上，摩根大通、花旗涨逾20%。经济强劲复苏、企业乐观、利率走高、业绩回升、监管放松等都将支撑银行股在2018年大放异彩。

虽然在过去一年已积累较大涨幅，但目前全球银行股相对来说还比较便宜，大型银行的远期市盈率仅仅是标普500指数成分股均值的70%左右。