1910美元/盎司!1920美元/盎司!1930美元/盎司!1940美元/盎司!7月27日，国际现货黄金价格(以伦敦现货黄金价格计，下称国际金价)盘中持续大涨势如破竹，不断刷新历史新高。

在业内人士看来，近期以来黄金价格的上涨，与各国为应对疫情影响，纷纷实施宽松经济政策，从而导致市场对通胀的预期上升有关;此外，美元持续走弱，也成为金价上涨的重要因素。

不过，随着国际金价来到历史高位，其未来走势如何，市场观点也开始出现分歧。有分析人士指出，金价未来或继续冲击2000美元/盎司大关，也有声音认为金价已至局部高点，投资者需要注意调整风险。

7月金价为何加速上涨？

截至发稿时，国际金价上涨1.78%，报1934.06美元/盎司，盘中最高时上涨3.08%至1944.48美元/盎司，创下历史新高。此前国际金价的历史记录是在2011年9月6日时创下的1921.15美元/盎司。

7月中旬以来，国际金价加速上涨。一组很明显的数据是，在4月13日国际金价突破1700美元/盎司之后，用了近三个月的时间才于7月8日突破1800美元/盎司，而从1800美元/盎司突破至1900美元/盎司(7月24日)，却仅仅用了不到20天的时间。

在业内人士看来，黄金价格主要受到通胀预期以及美元指数强弱等因素的影响。近段时间以来，多国纷纷实施的经济宽松政策，推高了市场的通胀预期;美国疫情的持续发展抑制了其复工复产进度，使得美元指数持续走低等因素都推动了国际金价的上涨。

东证期货高级分析师徐颖认为，7月中下旬国际金价的加速上涨，主要是受到三方面因素的共同推动：

一是当地时间7月21日，欧盟就7500亿欧元复兴基金达成协议，救助门槛低于欧债危机时的救助门槛，叠加美国第二轮财政刺激推出在即的因素，市场对通胀的预期走高。

二是近期国际关系紧张引发市场避险情绪，风险资产走低，资金流向避险资产，如债券和黄金。

三是美国初请失业金人数、制造业PMI指数等经济数据走弱，表明美国疫情恶化后对经济再度产生明显压制，与此形成鲜明对比的是欧元区制造业和服务业PMI数据全线超预期，显示出欧洲的疫情控制相对更好，欧元明显上涨而美元走弱，利多黄金。

北京金阳矿业首席分析师蒋舒对中新经纬客户端表示，本轮黄金价格的上涨，可以在一定程度上参考2008年-2011年间的金价走势。次贷危机之后，为了复苏经济，美联储先后在2008年、2010年、2012年进行了三轮量化宽松，而当时的黄金价格也从2008年底开始启动，一路上涨至2011年的历史高位。

“而如今，为了应对新冠肺炎疫情对经济的影响，各国又纷纷开始实施量化宽松政策，国际金价也因此一路走高，不过相比上一轮的金价上涨，本轮金价的涨势更猛，突破新高的时间也更短，可以说这一次的行情是上一轮金价走势的浓缩版。”蒋舒说道。

未来黄金能否继续上涨？

不过随着黄金价格的持续上涨，市场对于金价未来走势的观点也开始出现分歧。

上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳表示依旧看涨黄金。其认为，影响黄金价格长期走向的三大主要因素是美元、石油和全球经济形势。在美元走软、全球货币宽松依旧、疫情存在不确定性、避险情绪挥之不去的背景下，预计金价突破2000美元/盎司只是时间的问题。

兴业研究分析师郭嘉沂、付晓芸则在7月9日的一份研究报告中指出，2020年第二季度拖累黄金走势的两大因素——新兴市场需求低迷以及对冲基金做多黄金意愿缺乏，目前都在发生积极变化。未来3-6个月内，黄金价格甚至有望挑战历史新高2000美元/盎司。

不过在蒋舒看来，目前国际金价已经到了局部高位，尽管短期内还有机会在上行趋势的带动下小幅上涨，但是如果没有特殊情况发生，金价整体的上涨空间已经不大。“上一轮黄金价格上涨的高点是在2011年，而并非在2012年美国实施第三轮量化宽松政策之后，之所以出现这样的情况，是因为美国的经济数据在2011年就已经开始出现好转。因此本轮黄金价格能够涨到什么程度，主要还是取决于新冠肺炎疫情对于全球，尤其是对美国经济的影响。”

蒋舒认为，从目前的状况来看，尽管美国的新冠肺炎疫情形势仍然严峻，但其失业率等经济数据进一步恶化的可能性较低，因此未来除非美国疫情大幅恶化，让美国不得不实施负利率政策等进一步刺激经济的行动，否则金价很难继续大幅上涨。

警惕金价短期回调风险

在黄金市场一片火热的背景下，不少市场人士也开始向投资者提示风险，中国监管部门也出手提高黄金延期合约的保证金比例，以防范相关风险。

7月22日，上海黄金交易所发文，将各黄金延期合约涨跌停板限制从7%提高至8%，保证金比例从8%提升至9%。并要求各会员单位做好风险防范工作，根据客户的持仓及风险情况适当调整保证金收取比例，提醒投资者谨慎运作，理性投资，合理控制持仓规模。

中银国际大宗商品策略主管傅晓指出，由于目前市场的反弹主要由投机性资金推动，而投机性资金可能很快离场，因此这意味着当看涨情绪消退时，金价将回调。

北京敬松投资的高级分析师李云亦建议投资者切忌盲目对黄金追涨杀跌，同时她特别提醒，投资者千万不要抱着因为涨太多应该回调的假想，进行反向的做空操作。

蒋舒表示，从技术指标来看，金价现在已经处于严重技术超买的程度。在这种情况下，如果近期美国披露出较为乐观的经济数据，或者美元短期内出现了修正性的回升，黄金价格就很有可能会出现大幅回调，投资者应注意相关风险。