美东时间1月31日(北京时间2月1日晚)，阿里在开盘前公布了2018财年Q3财报。由于阿里财年截至每年的3月31日，此次公布的是2017年Q4财报。

根据财报，2017年Q4阿里营收、净利润分别为830亿和233亿，同比增幅分别为56%和36%。

关于即将结束的2018财年(截至于2018年3月31日)，阿里CFO武卫预计营收将同比增长55%~56%，即2454亿~2470亿之间。

电商业务日赚4.2亿

2017年Q4，阿里核心电商业务营收732亿元，同比增长56%。较2015年Q4增长128%。

电商业务营收呈明显的季节性，2015年Q4的321亿、2016年Q4的466亿，均是该年峰值。

由于新兴业务的崛起(云计算、数字文娱等)，电商收入在总营收中占比“缓慢而坚定”下降。

2015年Q4电商业务营收占比为93%。两年后的2017年Q4，电商业务营收占比已降之88%。

电商业务盈利能力依然十分强大，2017年Q4息税前利润(EBITA)达385亿，较2015年同期增长86%，但息税前利润率却从65%降到53%。

2017自然年，电商业务总营收1943亿，同比增长35%。季度增速快于年度增速，说明电商业务在提速。

对于电商业务，阿里采取两方面的策略：

一是运用人工智能、云计算、大数据等技术提高用户活跃度、转化率，改善购物体验并提高生态体系的峰值处理能力。

截至2017年末，淘宝APP年度活跃用户达到5.15亿。12月份移动端MAU达到5.8亿。财报将之归功于个性化推荐及创新的商展示方式。

2017年“双十一”订单处理峰值达每秒32.5万个(2016年为17.5万个);共完成15亿笔支付(较2016年增长41%)，配送包裹8.12亿个。

二是践行“新零售”。盒马鲜生是令人瞩目的“试验田”，截至2017年末已开出25家店铺。另外一个重要事件是224亿港元领投大润发母公司。阿里声称将运用互联网技术“武装”大润发440家门店。

非电商业务日亏3600万

2017年Q4，非电商业务营收合计达97.8亿，占总营收的12%。其中数字文娱、云计算营收分别为54亿和36亿。

2017自然年，云计算、数字文娱、创新业务营收分别为112亿、118亿和32亿;同比增幅分别为101%、52%和-14%。云计算业务增长最强劲，创新业务负增长、或面临重大调整。

2017年Q4，云计算业务EBITA亏损率为5%，较2016年同期降低0.2个百分点。与2015年亏损41%的局面不可同日而语。

可以看到，阿里云试图通过设备设施投入、市场拓展、经济效益三个维度的调控，既要满足投资人的期待又不对整体业绩形成太大拖累。

投入必不可少，要高增长就得多让利，又不能无节制烧钱。最近六个季度，阿里云营收同比增速保持在100%上下，EBITA亏损率控制在5%左右。

数字文娱版块核心是视频网站。2017年Q4，阿里数字文娱版块收入54亿，EBITA亏损22亿，亏损率41%。目前BAT旗下视频业务都在巨亏，百度比较吃力，阿里、腾讯“还好”。娱乐是被寄予厚望的产业，谁都舍不得放下。

创新业务营收停滞不前，亏损没有收窄迹象。2017年Q4，EBITA亏损超过10亿，亏损率达130%。应该说到了“穷则思变”的关口，预计不久会有所调整。

2017年Q4，非电商业务的EBITA亏损合共相当于电商EBITA的8.8%，盈亏相抵后总EBITA为362亿，利润率达43.6%(EBITA)。

阿里从电商赚的钱里拿出不到十分之一，投入云计算、数字娱乐等新兴业务

一言以蔽之，。

在发布财报同时，阿里宣布根据2014年签署的交易协议，将以“与蚂蚁金服相关的专有知识产权”换取蚂蚁金服33%股权。这显然是蚂蚁金服申请上市前最重要的一次股权变化。坊间猜测有可能采取A+H方式。

截至2017年12月31日，阿里无形资产账面值为271亿，假设其中100亿“与蚂蚁金服相关”，这是获得蚂蚁金服33%股权的成本。目前蚂蚁金服估值已达4000亿，IPO后市值预计在1000亿美元左右，阿里将获2000多亿投资收益。