第一黄金网2月2日讯 开年以来，美国十年期国债收益率一路上升，逼近2.8%，早已突破新债王Gundlach划定的2.63%红线;美国三十年国债收益率也升破3%。最近几个交易日，美国股市也没有继续新年后的上涨行情，出现回调。

周三，在接受电视采访时，美联储前主席格林斯潘称，现在美国有两个泡沫，一个在股市，另一个在债市。债市的泡沫目前来说还不严重，但最终会成为一个严重的问题。

然而在华尔街，“股债双杀”的恐惧，已经蔓延开来。

股债齐跌 或将打破温和局面

研究机构BCA Research担忧，如今，“大温和2.0”正在面临前所未有的威胁：全球十年期国债收益率上升至2%，其中德国十年期国债收益率上升至1%，美国十年期国债收益率上升至3%。债券市场如果这样跌，将会触发股债双杀的局面。

所谓“大温和”指的是在2002年期间，在互联网危机后，全球经济主要指标均非常温和，经济周期的迹象消失。而“大温和2.0”则指的是目前股市的周期性特征消失。

BCA认为，在未来十年中，全球股市和债市的收益率大约仅为1.5%左右。这意味着投资股市的高回报率将不复存在，股市将出现越来越多的下行，而非上涨。

大多头美银美林：市场或面临融涨

长期对美国资本市场持乐观态度的美银美林也开始表达出一些担忧情绪。美银美林全球研究部的研究员James Barty说：

现在到底是什么情况呢?是出现了像1999年至2000年的融涨么?好吧，没什么不可能的，而且美联储可能会推动这种局面。

我们现在能斩钉截铁说每个月美股会有超过6%的收益率么?不能。

市场是不是出现了超买现象?是的。

我们的分析模型是不是显示市场已经出现了泡沫?是的。

我们现在接待的客户是不是比我们更看好股市?是的。

此外，美股没有遭遇单日5%以上回调的时间已经是历史最长。或早或晚我们都将面临股市的回调，市场越融涨，回调的概率就越高。

所谓融涨是指，投资者由于不想错过股市上涨机会而蜂拥入市，而不是出于基本面的因素进行价值投资，从而导致股价出现急剧提升。

资产管理公司GMO联合创始人、华尔街传奇投资者Jeremy Grantham也认为如今美股或已处在融涨期。

Grantham在致投资者的信中表示，当前价格高得异常，就在最近，在过去的六个月里，市场出现温和加速，而这或许是市场开启攀上顶峰，然后再给予投资者压轴一击的起点。

除了上涨加速度，Grantham认为，亚马逊等龙头股的集中度、比特币的疯狂行情以及媒体越来越乐观的报道基调等迹象都表明，泡沫的最后阶段可能在未来6个月到两年内到来。

法兴大空头：至少目前，美债还没那么糟

法国兴业银行策略师Albert Edwards认为，美国企业和居民负债均存在泡沫，他认为目前的股市更像1987年股市崩盘前夕。不过，在谈到债市时，他却认为至少目前美债市场还相对稳定。

Edwards是华尔街最著名的空头之一，但他认为，目前虽然国债遭到抛售，但尚未进入熊市。熊市只有在美国十债收益率超过3%时才会到来。

面对股债双杀 投资者该投资什么?

那么，在面临股债双杀局面时，投资什么是最有保障的呢?答案是平时被投资者们忽视的现金。

ClientFirst Strategy公司总裁Mitch Goldberg在CNBC网站发表文章称，之所以讨论现金，不是因为现金能带来回报，而是现金能真真切切回到投资者手上。