沙特王储曾提出沙特阿美市值有2万亿美元。也就是说，这一家公司的市值可以排进全球GDP前十名，真正的“富可敌国”。

但是，多少盈利才能撑得起这样一个庞然大物?

如果和同行比较，沙特阿美至少要每年挣到1300亿美元，才能有2万亿美元的估值。而现在，还没有一家公司的年核心盈利超过1000亿美元。

明年，沙特国家石油公司沙特阿美将首次披露财务状况，不管是好是坏，沙特阿美的估值能否达到沙特王储萨勒曼认为的2万亿美元，都牵动着市场的心。

沙特阿美年产原油2666亿桶，按照每桶原油7-8美元的营收来计算，沙特阿美的2万亿估值似乎合情合理。

但是，一家石油公司的估值不仅仅是原油决定的。如果计入其他因素，沙特阿美可能并不值那么多。

以全球普遍接受的同业比例，即企业价格倍数(EV/EBITDA)进行计算，沙特阿美必须首先1300亿美元的核心盈利，才能实现2万亿美元的估值。

如此一来，沙特阿美的核心盈利将会成为全球最高。至今，没有一家公司的核心盈利超过1000亿美元，科技巨头苹果的核心盈利也只有820亿美元。

作为全球最大的石油生产商，沙特阿美除开采石油之外的其他业务直到2018年进行IPO的时候才会公开。

要想了解沙特阿美的盈利能力，只能进行同行比较。

在石油开采行业，2016年，埃克森美孚的核心盈利为230亿美元，市值为3650亿美元。在2012年原油价格在100美元每桶上方时，埃克森美孚的核心盈利曾达650亿美元。

去年，埃克森美孚的企业价格倍数超过15。如果沙特阿美的这一比值也能达到这么高，那么，沙特阿美的核心盈利必须在1300亿美元左右才能达到估值2万亿美元的目标。

不过，也有人不赞同如此简单类比沙特阿美和其他同行。路透社援引一名消息人士的话说，埃克森美孚的产出不及沙特阿美的一般，营业收入甚至不及后者的10%。

不过，其他同行的企业价格倍数要小得多。壳牌、英国石油等企业价格倍数大约只有6，如果沙特阿美和这些公司处于同一水平，那么沙特阿美的核心盈利必须要达到3300亿美元左右才可确保市值在2万亿美元。

沙特阿美拥有世界上已探明储量最大的油田，也是沙特的支柱型企业。但是，随着近年来油价的低迷，沙特财政赤字严重。为缓解财政压力，沙特政府已经推行了提高水、电、燃气价格等方案。王储萨勒曼还提出了旨在让沙特降低石油依赖的《愿景2030》。此外，沙特同OPEC和非OPEC国家积极协商，努力提高国际油价。

在去年年初油价跌破30美元/桶时，沙特王储宣布沙特阿美将上市，出售约5%的股权，以期筹集资金，重振沙特经济。