从6月底到上周结束，布伦特原油价格涨幅已经超过20%。可以看到，随着价格低点的不断上移，原油牛市已经开始。

分析师Kirk Spano从多方面分析了原油供需形势，从而能够更准确地判断原油价格走势。

OPEC减产初见成效

据国际能源署报告，全球石油供给下降了7200万桶/日。其中非欧佩克国家产量下降占比约71%。虽然OPEC减产稍微提升油价，但油价仍然处于低位。

油价的下滑一方面使生产者不急于生产，另一方面低油价使原油生产的新投资缺乏动力。这两方面都阻碍了原油供给的进一步加大。

欧佩克由于仍拥有富裕的产能，通过减产扩大自己对油价的影响能力这一目标正在达成。

从这点来说，

页岩油产量逐步增加，但终有极限

现在市场普遍认为美国页岩油产量将逐步增加。但事实却并非如此。分析师Kirk Spano认为，当前大多数美国页岩油生产已达峰值，由于易于开采的页岩油正在逐步被更难开采的页岩油所取代，页岩油生产商在当前油价水平所能开采出的产量已达峰值。

EIA预测，美国页岩油生产将会在2025年到达峰值，且由于生产成本的不断加大，当前油价不足以支撑页岩油生产商扩大生产。

深海石油钻井依然不被投资者偏爱

数据显示，世界各地的深海钻井项目已经开始逐步暂停。理由也很简单，投资回报周期太长。

可以明显从上图中看到，钻探船的日费率和使用率一直处于低值，并且仍在下跌。随着一些老的项目的取消，并且没有新的项目开始，深海石油产量继续走低是可以遇见的。

沙特和俄罗斯

对于这两个国家而言，石油出口收入对于经济发展有很大的影响，更高的价格更加符合他们的利益。低油价将非OPEC国家的原油库存逐渐消耗，对于这两个国家而言，控制未来原油产量，从而拉升油价，无疑是最有利的行为。

石油需求继续上涨

根据国际能源署报告，2017年第二季度，世界范围石油需求上涨230万桶/日，2017年全年石油需求预测将增加160万桶/日。

目前来说，电动汽车并没有限制石油需求增长的步伐。而随着石油需求的上涨，无疑只有两种情况出现，一种是电动车技术突破性发展人们减少石油消耗，另一种是石油价格随着需求的增加而上涨。

石油高峰即将到来

整体来说，虽然全球石油储量仍能供给很长时间，但是相对便宜的石油正在逐步减少，大规模发现的难以开采的石油并不能和经济石油相提并论。

电动车和混合动力车的销量超过燃油车是一个长期的过程，因此石油需求的急剧下滑并不会出现。

综上所述，石油减产使全球原油供需恢复平衡，低油价使高成本石油生产产量受限，并且资金流出原油生产领域限制未来石油产量，而全球石油需求增长依然强劲，低成本石油生产国基于自身利益的原因又会控制石油产量，同时短期内电动汽车对原油价格的影响并不显著，所以未来5-10年，原油价格会继续走高，原油牛市已经开始。