周四(6月18日)美原油小幅下跌，因疫情反弹的忧虑和美国原油库存增加。美原油现报37.78美元，跌幅1.15%。

周三因为地塞米松有效降低重症患者死亡率的消息提振了市场的乐观情绪，美原油一度触及39美元关口。但是随着美国多个州新增确诊病例创新高，令市场对于疫情二次蔓延并导致更广泛封锁措施的担忧情绪使得油价随后回落并失守38美元关口。

同时尽管EIA原油库存增幅不及预期，但是在美原油产量持续下降的情况下库存继续增加，凸显了需求疲软，且有消息称美原油产量可能很快增加50万桶/日，因此也对油价构成压力。

不过也有机构认为，随着全球经济复苏，需求已经恢复到疫情前90%的水平，同时美国夏季出游可能带动汽油消费回升，因此近期仍需关注全球经济数据表现，如果数据进一步改善也将支撑油价。

日内关注OPEC+联合部长级监督委员会会议，周三OPEC+的技术专家没有提出进一步延长创纪录减产的建议，而是专注于敦促未达标产油国达成减产目标。按照OPEC月报，该组织认为需要在5月产量基础上减产约60万桶/日，以避免出现供应过剩，因此未达标产油国对于减产的表述可能会对油价产生直接的影响。

EIA原油库存增幅不及预期，但需求忧虑使得对油价提振效果有限

周三(6月17日)纽约时段盘中，北京时间22:30，美国EIA公布的数据显示，截至6月12日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅不及预期，精炼油库存和汽油库存都出现下滑。EIA数据公布后美国原油价格短线上涨0.4美元。

具体数据显示，美国截至6月12日当周EIA原油库存变动实际公布增加121.50万桶，预期增加160.5万桶，前值增加572万桶。

此外，美国截至6月12日当周EIA汽油库存实际公布减少166.60万桶，预期减少97.2万桶，前值增加86.6万桶;美国截至6月12日当周EIA精炼油库存实际公布减少135.80万桶，预期增加204.7万桶，前值增加156.8万桶。

尽管EIA数据好于预期，但是对于油价的提振效果有限，因为市场更加担心的是近期美国原油产量持续下滑，但是库存仍在增加，商业库存升至历史新高，凸显原油需求依旧疲软。

分析师称，美国原油产量下滑部分归因于海上设施受热带风暴Cristobal的影响而停产，上周美国原油产量降至1050万桶/日，降幅为60万桶/日。

不过，原油买家和分析师预计，美国页岩油生产商到6月底将提高约50万桶/日的原油产量。这可能导致原油库存再次增加，再次对油价施加压力。

疫情二次蔓延风险使得美原油跌破38美元关口

周三美股四天来首日下跌，对于疫情反弹的担忧盖过了刺激措施的乐观预期。苹果和微软帮助纳斯达克综合指数收高。标普500指数下跌0.4%，报3113.49点;道琼斯工业平均指数下跌0.6%，报26119.61点;纳斯达克综合指数上涨0.1%，报9910.531点。

周三公布的数据显示，美国5月房屋开工增幅低于预期，但房屋建筑许可的强劲反弹表明，楼市已开始与整体经济一道从新冠危机中复苏。周三公布的其他数据显示，上周房屋贷款申请飙升至近11年半高位。

尽管近期美国一系列经济数据出现好转的迹象，说明经济已经度过了最糟糕的时期，这使得近期市场的乐观情绪升温。

但是随着经济重启，近期美国的新增确诊人数持续回升。周三俄克拉荷马新增病例达到创纪录的259例，而佛罗里达与亚利桑那分别增加逾2600和1800个病例，为这两个州纪录第二高单日增幅。

德克萨斯州报告住院人数处于历史高位，并新增创纪录的3,100个病例。根据该州卫生服务部网站资料，该州约有1500张特护病房(ICU)床位，在休斯顿地区大约还有200张ICU空床位。

加利福尼亚州病例数也在稳步攀升，洛杉矶县报告单日新增病例为创纪录的逾2100例。

分析人士担心随着近期疫情存在二次蔓延的风险，可能导致美国经济重新进入封锁状态。此前的限制措施已经让美国经济陷入了大萧条以来最严重的衰退，这意味着如果再次封锁可能导致经济进一步的滑坡。受此影响，周三美原油持续回落并失守38美元关口。

OPEC:疫情将令下半年的原油需求持续承压，油市仍存在过剩风险

周三公布的OPCE原油月报显示，由于新冠疫情持续引发经济冲击，预计今年下半年石油需求仍将“承压”。

OPEC在最新发布的月度石油市场报告中指出，虽然全球经济将“逐步复苏”，但无法弥补今年前六个月的剧烈下滑。航班恢复缓慢将限制燃油用量，高失业率也将遏制汽油消费。

沙特、俄罗斯和OPEC+的其他成员国将于周四举行网络会议，评估上月宣布的史上规模最大的减产措施的效力。根据一位要求匿名的代表指出，OPEC+估计创纪录的970万桶/日的减产计划在5月份落实了87%。

该组织将全年石油需求预期维持不变，预计今年需求量将下滑910万桶/日，降幅约9%。

该组织还下调了其成员国本季度的供应量，下调幅度为217万桶，主要原因是其他国家的生产保持强劲。对第二季度俄罗斯和美国产量的评估有所上调。

OPEC还表示2020年油市仍将出现过剩，尽管需求逐步回升。OPEC估计，2020年下半年需求将下降640万桶/日，低于今年上半年1190万桶/日的降幅，今年年底前需求“逐步回升”。但是今年对其原油的需求将为2360万桶/日，较上月的预测减少70万桶/日，这表明OPEC需要在5月产量基础上减产约60万桶/日，以避免出现供应过剩。

美国页岩油生产商月底前将增产50万桶/日

据原油买家和分析师，到6月末美国页岩油生产商的产量预计将恢复大约50万桶/日，相当于疫情削弱燃料需求并打击油价以来页岩油生产商停产幅度的四分之一。

美国原油产量增长如此迅速，将使沙特和俄罗斯等主要产油国鼓励全球盟国履行减产承诺的努力更加复杂化。

OPEC+ 4月同意减产以平衡石油供应来提振油价，而且预计美国等国也将进行类似的减产。美国产油商减产约200万桶/日。但美国原油期货油价反弹至每桶40美元，使部分页岩油生产重新获利，尽管该油价水平不大可能激发额外的新增钻探活动。较大型生产商正在重启生产，不仅包括德克萨斯州的低成本生产商，还包括北达科他州和俄克拉荷马州成本较高的页岩盆地。

戴文能源(Devon Energy)执行长David Hager周二在摩根大通能源会议上表示：“从当前油价来看，如果维持在30美元以上，预计第三季或之后我们不会大幅减产。”

康菲石油发言人周三表示，该公司将恢复部分因疫情导致燃料需求下降而关闭的阿拉斯加生产。该公司在该州的产量削减了10万桶/日，这是该公司4月宣布的一系列减产举措的一部分，以应对石油消费下滑，当时美国油价一度跌至- 37美元/桶。

康菲石油公司旗下子公司康菲石油阿拉斯加公司的发言人Natalie Lowman说，阿拉斯加州的限产措施将于7月份取消。 Lowman表示，随着油价回升，康菲石油公司正在重新开始生产。

根据阿拉斯加税务局的数据，从2020年6月到6月14日，阿拉斯加北坡的平均产量为38.84万桶/日，而2019年12月的平均产量为51万桶/日。

OPEC+技术委员会没有建议进一步延长减产，日内部长级会议关注未达标产油国表态

消息人士称，在周三的谈判中，OPEC+的技术专家没有提出进一步延长创纪录减产的建议，并决定在周四的部长级会议前，集中讨论协议执行落后国家的遵守情况。

OPEC同意从5月1日起实施创纪录减产，以支撑受新冠病毒危机冲击的油价和需求。

本周的会议是OPEC+努力的一部分，目的是评估减产的影响，听取伊拉克等尚未完全兑现其减产份额的国家说明他们计划如何遵守减产协议。

一位消息人士在谈到周三的会议时表示：“进展顺利。”他表示，伊拉克和哈萨克斯坦料将在周四召开的联合部长级监督委员会(JMMC)会议上提出其减产和弥补之前的超额生产的计划。

两名OPEC+消息人士周三表示，5月份的减产协议执行率为87%。根据供应协议，OPEC+将在5月和6月减产970万桶/日。该组织在6月6日同意将减产再延长一个月，OPEC周三稍早表示，这些减产措施已经带来了帮助。

总体而言，OPEC+的表态并未新意，因此对于油价的提振效果有限。日内关注OPEC+举行的部长级监督委员会会议，届时未达标的成员国对于达成计划的表态可能会对油价产生短线影响。

顶级大宗商品贸易商托克集团认为石油需求回升到正常水平的90%

尽管疫情二次蔓延的担忧情绪使得油价承压，但是对于经济复苏的乐观预期使得部分机构上调了需求预期。

虽然全球经济下行压力依旧明显，但是近期公布的一系列经济数据显示全球经济已经度过了最糟糕的时期。此前公布的美国一系列经济数据显示，美国5月零售销售月率录得17.7%，为该数据开始统计以来新高，同时5月美国非农就业人数意外大增250人，凸显美国的消费和就业都出现了明显复苏的迹象。

对此，顶级的大宗商品贸易公司托克集团表示，全球石油需求已经恢复到疫情爆发前水平的大约90%。三个月前，该公司率先发出警告，称疫情导致消费量迅速下降。

该公司的石油交易联席负责人Ben Luckock表示：“石油需求正在回升，在全球范围内，我们可能已恢复到正常水平的90%，但是确切的百分比会随地区而有所不同。”

作为世界三大独立石油贸易商之一，托克在全球石油市场上具有关键优势。该公司每天处理约600万桶原油和精炼产品，足够满足德国、法国、西班牙和英国需求的总和。

在3月份和4月初各国政府为阻止疫情传播而限制数十亿人行动的时候，托克是最为看跌石油的公司之一。它曾一度预测石油的需求量下降超过2500万桶/日，这一数字最初引起了轰动，但后来被广泛接受。此后，该公司发现石油消费量有了明显改善，尤其是在亚洲。

Luckock说：“中国的石油需求已回到疫情爆发前的水平。随着需求恢复以及OPEC+联盟在遵守减产方面取得进步，石油市场正在找到新的平衡点。每桶40美元，可以上下几美元。但几个月来你第一次可以看到一个区间，市场的这种稳定性将持续下去。”

美国汽油价格六周连涨，夏季出游或带动需求进一步回升

随着美国重启经济，以及恢复日常通勤，能源需求和燃料需求也开始回升。

根据省油应用程序GasBuddy，美国汽油平均价格已从4月份的低点每加仑1.74美元连续第六周上涨，并且预计整个夏天都会上涨。

分析人士认为，随着进入暑假季节，美国家庭重新制定了暑假计划，公路旅行又回到了菜单上，汽油价格几乎肯定会在整个夏天继续攀升。尽管这听起来对消费者来说不是一个好消息，但这对美国市场来说是一个巨大的安慰，因为页岩产业受到了前所未有的打击。

GasBuddy石油分析主管Patrick DeHaan表示：“汽油价格已连续第六周上涨，这是不足为奇的，因为随着美国人重返道路，汽油需求已达到3月初以来的最高水平。与此相比，4月份有些州的汽油价格不到1美元。”

DeHaan表示，虽然石油行业仍然面临着困境，尤其是在美国，油价远未达到页岩油行业收支平衡所需的水平。尽管鉴于石油需求仍比一年前低20-25%，油价的强劲势头不会持续太久，但是目前推动油价上涨的因素来自于经济复苏速度可能快于大多数人的预期，因此驾车者可能会在未来几周继续看到油价上涨。

同时汽油需求回升可能会带动炼厂原油进口增加，这也对油价构成支撑。