周五(6月19日)美原油延续上一交易日上涨的走势，续刷逾一周高位至39.67美元，现报39.39美元，涨幅0.87%。

周四OPEC+部长级委员会召开会议，尽管未提及延长减产和深化减产，但是主要产油国强调全面遵守减产承诺的重要性，并采取措施确保某些在上个月未能全面实现减产目标的国家作出补偿，因此提振油价。

分析人士指出，减产执行落后的国家在未来几个月弥补5月的超配额生产意味着，即使OPEC+决定缩减减产幅度，实际减产幅度会加大。

不过疫情二次蔓延的风险仍限制油价的涨幅，因为一旦疫情再次蔓延，将导致更为广泛的限制措施，这对于原油需求将是致命的。同时美国就业市场复苏停滞，也会打击市场的消费需求。因此近期市场仍需关注全球经济数据和疫情的进展，这对于油价走向将产生直接影响。

值得一提的是随着油价走高，部分非OPEC产油国开始放松减产的力度，这可能也会导致市场上的原油供应增加。

总体而言美原油近期仍在测试此前跳空缺口所在的位置，一旦站上41.50美元料开启新一轮上涨行情，反之警惕短线见顶。

OPEC+部长级委员会强调100%合规，并同意伊拉克减产未达标的补偿方案

油价周四小幅上涨，OPEC+部长级委员会召开会议，对创纪录的减产协议进行评估，尽管未提及延长减产和深化减产，但是主要产油国强调全面遵守减产承诺的重要性，并采取措施确保某些在上个月未能全面实现减产目标的国家作出补偿，因此提振油价。

OPEC+联合部长级会议(JMCC)周四敦促伊拉克和哈萨克斯坦等国更好地遵守减产协议。JMMC强调，原本应该持续到本月底的减产措施的达标率仅为87%。但该委员会同意在一定条件下将减产延长至7月，所有成员都完全遵守减产规定。

同时JMMC强调了每个国家达到100%达标的重要性，即使要到9月份才能弥补伊拉克和哈萨克斯坦等落后成员国目前生产过剩的问题。

在会议上伊拉克告诉OPEC+，本月将会完全兑现石油减产，同意了对5月减产不达标的弥补办法。

与会代表说，本月初原则达成的协议在周四的部长级视频会议上最终定案。此举提高了OPEC+产量协议的公信力，在需求开始复苏之际也会进一步减少对市场的供应量。

上个月，OPEC及其盟友未能实现减产970万桶/日的目标，缺口是126万桶/日。一位不愿具名的代表说，减产不足部分将在未来几个月全额补足。

与会代表说，伊拉克曾承诺将产量削减100万桶/日以上，但实际缺口57.3万桶/日。为了弥补减产不足，巴格达同意在7月超额减产5.7万桶/日，8月和9月超额减产25.8万桶/日。

对此Price Futures Group高级石油分析师Phil Flynn表示：“你将看到OPEC产油国减产协议执行率提高，我认为如果不是因为对疫情的恐惧，油价会高得多。”

Rystad Energy的Bjornar Tonhaugen表示，“这可能是市场的额外利好消息，两国可能会减少部分供应。”尼日利亚、安哥拉和加蓬被要求在周一之前提交其计划。

OPEC+并将于7月15日再次开会，届时将提出下一轮减产规模建议，以支撑受疫情冲击的油价。

OPEC+部长级委员会未提及深化减产，未来行动或取决于需求变化

尽管OPEC+敦促所有国家达成减产目标提振了市场的乐观情绪，但是由于联合部长级会议在将创纪录减产延长至8月，还是从8月开始削减减产规模的问题上没有给出建议。

事实上OPEC+不愿延长减产的关键原因是随着油价不断走高，美原油产量也将开始复苏，这可能会抢占他们的市场份额，这迫使他们必须采取平衡的行动。

分析人士指出，OPEC事实上的领导者沙特和俄罗斯必须采取平衡行动，一方面推高油价以满足预算需求，另一方面又不能把油价推得太高，以免美国页岩油产量反弹。

俄罗斯能源部长诺瓦克周三表示，莫斯科对目前的油价感到满意。美国石油产量骤降200万桶/日，创历史纪录，但出现了迅速反弹的迹象。

不过Rystad Energy的Bjornar Tonhaugen指出，“没有延长大幅减产到8月的消息没有影响到价格，这表明我们目前看到的价格水平是可持续的。”

他指出，减产执行落后的国家在未来几个月弥补5月的超配额生产意味着，即使OPEC+决定缩减减产幅度，实际减产幅度会加大。

对此分析人士指出，尽管市场对于OPEC+没有提及延长减产的消息反应平淡，因为市场认为随着伊拉克等国也开始致力于100%合规，OPEC+产量存在进一步下调的空间。但是未来油价的走势仍取决于需求回升的速度，如果更多的迹象显示全球原油需求依旧疲软，那么OPEC+可能将不得不考虑再次采取行动。

本周公布的OPEC月报显示，OPEC预计2020年油市仍将出现过剩，尽管需求逐步回升。OPEC估计，2020年下半年需求将下降640万桶/日，低于今年上半年1190万桶/日的降幅，今年年底前需求“逐步回升”。但是今年对其原油的需求将为2360万桶/日，较上月的预测减少70万桶/日，这表明OPEC需要在5月产量基础上减产约60万桶/日，以避免出现供应过剩。

因此未来是否需要进一步减产仍却决于需求复苏的状况。

俄罗斯能源部长：石油市场仍然远未实现可持续复苏

尽管近期油价已经出现了大幅的回升，且需求也出现了明显改善的迹象。但是俄罗斯能源部长诺瓦克周四表示，石油市场仍然远未实现可持续复苏。

俄罗斯能源部长诺瓦克通过能源部官方推特账号表示，OPEC+致力于“一个共同的目标平衡全球石油市场”。他表示OPEC+联合部长级会议将有助于更有效地监督市场趋势，如今比以往任何时候都更需要我们的联盟坚守共同的事业。他还指出，弥补先前的产量过剩是OPEC+的一项重要创新。

俄罗斯石油出口商重新从乌拉尔原油出口中获利

周四数据显示，俄罗斯石油出口商重新从乌拉尔原油出口中获利，因OPEC+协议限制了石油供应，并支撑了油价。

俄罗斯和其他OPEC成员国从5月1日开始实施创纪录的减产。这导致了乌拉尔地区石油出口的急剧下降。

截至6月17日，在疫情冲击全球经济之前，通过Primorsk出口的乌拉尔原油的净利润为每吨21165卢布(约合每桶42美元)，创2月20日以来的新高。

在3月底和4月份，由于供应过剩导致价格大幅下跌，俄罗斯石油生产商不得不亏本出口乌拉尔原油。

不过随着俄罗斯石油出口商重新获利，市场需警惕俄罗斯石油巨头们可能会重启生产。在2019年俄罗斯大部分时间都处于减产不达标的状态，因俄罗斯石油巨头不愿遵守OPEC+的减产承诺。

挪威不打算深化减产规模

挪威国家石油和能源部长周四表示，在OPEC+决定延长其减产之后，挪威不打算加深其石油产量的削减。

挪威表示，将在6月将其石油产量每天减少25万桶/日，到2020年下半年将减产规模缩减至减少13.4万桶/日。

该国石油和能源部长蒂娜·布鲁(Tina Bru)在与能源公司的视频会议上说：“有迹象表明，市场稳定的速度比几个月前的情况要快。”

疫情二次蔓延的风险仍限制油价的涨幅

周四数据显示，包括俄克拉荷马州在内的美国几个州报告感染病例激增。美国总统特朗普计划周六在俄克拉荷马州举行竞选集会。

加州和德克萨斯州的每日感染人数也达到了新的水平，而佛罗里达州和亚利桑那州的每日感染人数也创下了第二高的增幅。同时亚洲部分地区也出现了确诊病例回升的迹象，也打击了市场的乐观的情绪。

对此三菱日联摩根士丹利证券的资深投资策略师藤户则弘表示：“亚洲出现疫情抬头的迹象对市场来说是一大冲击。而在美国，我们看到许多州确诊人数创下纪录，这一切表明经济活动越是重启、感染人数就会越多。大家以为在惨淡的第二季之后，经济会在7-9月快速复苏。但如今这已经变得不确定了。”

尽管周四油价继续上涨，但是数据显示周五成交量较低。对此CMC Markets首席分析师Michael McCarthy称，这意味着大涨的背后缺乏信心。

分析人士指出，技术面看美国原油在40-41美元之间面临强劲阻力。分析师们认为，油价在该水平将促使更多美国产油商重启关闭的油井，而疫情二次蔓延的风险更加剧了油价下行的风险。对此McCarthy说：“这不利于积极的多头交易。”

美国就业市场复苏停滞，警惕也会对原油需求构成损害

尽管美国上周申请失业金人数有所下降，但因为企业艰难应对疲弱的需求和断裂的供应链，第二波裁员浪潮中失业人数下降似乎已经停滞，这支持了经济从新冠疫情引发的衰退中复苏的过程将是长期而艰难的观点。

具体数据显示，美国截至6月13日当周初请失业金人数为150.80万，好于前值154.20万人，但是远高于市场所预期的129万人。分析人士指出，尽管美国上周初请失业金人数连续第11周下降，进一步远离3月下旬创纪录的686.7万人。不过，美国劳动力市场的复苏似乎停滞不前。

同时美国截至6月6日当周续请失业金人数 2054.40万，好于前值2092.90万，但是远高于预期值1985万人，迄今为止美国的续请失业金人数仅仅只下降了17%，凸显了大部分失业人口仍未重新获得工作，加剧了经济下行的压力。

数据公布后美原油小幅回落。

对此，周四国际货币基金组织(IMF)表示，尽管一些为遏制疫情所采取的限制措施有所放松，但美国实际上的封锁措施持续了比预期更长的时间，这表明该国第二季GDP萎缩幅度将大于预期。

分析人士认为，如果美国的劳动力市场持续低迷，可能将进一步的打击消费者信心，这也对原油需求构成损害。