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钢材短期盘面受资金和情绪影响较大 节前多空都难有大的作为

时间:2018-02-01 09:21:41 来源:期货日报 发布者:DN032

目前距离春节仅有两周,全国出现大面积雨雪天气,除少数重点基建项目外,多数建筑工程相继停工,钢材现货交易逐步停滞。螺纹钢期货1805合约再次折戟于4000元/吨一线,缩量减仓,市场情绪有所转弱,价格开始阴跌。笔者认为,短期盘面受资金和情绪影响较大,节前多空都难有大的作为,价格在3700—4000元/吨区间振荡将是主旋律。

春节前流动性基本无忧

我国2017年宏观数据已经陆续发布,亮丽数据显示出实体经济较为强劲的复苏势头,市场对2018年宏观经济预期开始转好。1月25日央行全面实施对普惠金融的定向降准,预期释放约3000亿元长期流动性。虽然从量来看,3000亿元不及一次中期借贷便利的操作量,但仍对结构性缺口进行有效补给。对于春节前后面临资金紧张的银行而言,这无疑是一场“及时雨”,短期来看将进一步改善当前流动性环境,长期来看有助于补充流动性缺口,缓解底层银行流动性紧缺、流动性结构性分层的矛盾。今年春节前资金面无需担忧,不会导致钢价大幅波动。

供给偏紧预期提振价格

1月份进入采暖季中期,北方地区受供暖影响,高炉开工率小幅回升,短期钢材市场供给有所增加,粗钢日均产量环比开始回升。据中钢协统计,2018年1月上、中旬粗钢日均产量分别为224万吨、223万吨,较2017年12月小幅上升。在利润尚可的背景下,钢厂追求产量最大化无可厚非,但目前离春节仅有半月,在3月中旬环保限产政策结束前,在非限产产能陆续检修及环保高压常态化影响下,市场供给收缩预期始终存在。而从库存情况来看,当前社会库存明显低于去年同期,如果春节后需求释放,那么钢材市场供应偏紧预期将升温,从而对钢价产生一定的提振。

贸易商补库意愿下降

近期全国多地出现雨雪天气,除少数重点基建项目外,多数建筑工程已陆续停工,短期市场需求基本停滞。目前,国内钢市焦点仍是冬储,“社库增、厂库降”的现象印证了贸易商的补库举动。据西本新干线数据,上周全国五大品种库存总量为970.95万吨,周环比增加39.5万吨,增幅为4.24%,连续第六周上升,但较去年同期减少132.95万吨,降幅12.04%。钢厂库存继续大幅下降,顺利流向市场。从历史数据来看,目前贸易商的库存在20%左右的缺口,贸易商仍存一定的补库存需求。但春节临近,钢厂和贸易商的博弈逐渐加强,加之全国多地受雨雪影响,现货出货不畅,预期贸易商补库意愿明显降低或对短期行情产生抑制作用。

原料市场或拖累钢价

央行数据显示,1月31日,在岸人民币兑美元突破6.30关口,创出2015年8月初以来新高。由于我国主要的钢铁生产原料铁矿石、煤炭在国际市场上均以美元计价,人民币兑美元汇率持续上涨对其价格存在一定的利空影响。目前随着铁矿石价格连续下跌,这部分利空有所消化。短期受华东华北钢厂补库需求影响,铁矿石价格将受到一定支撑。而部分钢厂对焦炭仍有补库意愿,但平均库存已至往年均值水平,后续补库力度或开始回落。预计整个原料端会拖累钢材价格。

综合来看,目前离春节仅剩两周,贸易商补库需求开始减弱,市场交易基本停滞。在目前钢厂减产叠加低库存格局下,钢价大幅上涨或下跌的驱动因素仍旧没有显现,预计短期国内钢价将以区间振荡为主。

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