您现在的位置是: 要闻 > 外汇 > 外汇牌价 > > 正文

担忧美联储加息延迟 不如练好内功

时间:2017-11-03 14:29:24 来源:新京报 发布者:DN032

全球经济早已提前消化了加息预期带来的负面效应。

过度敏感,容易误判大势。

北京时间11月2日凌晨,美联储在11月议息会议结束后发表声明,宣布维持联邦基金利率目标区间在1.00%-1.25%不变。

这表明美联储将短暂延迟加息,声明公布后,联邦基金利率期货计算的美联储12月加息概率由96%升到98%,美股道琼斯指数和纳斯达克指数保持基本稳定,欧洲股市除瑞士SSMI指数保持稳定外,其他指数基本均呈小中幅下跌态势,另外,美元和美债收益率均呈小幅上涨态势。

此番美联储短暂延缓加息,事实是预料中事。从人事更迭的角度讲,耶伦的第一届任期已近结束,而结合共和党出身的现任总统特朗普,过去大半年对《多德-弗兰克法案》的否定态度看,当初由奥巴马提名的美联储主席耶伦,极有可能成为继麦克凯(1948-1951年)和米勒(1978-1979年)之后美联储历史上第三个不得连任的主席。

抛开人事更迭的大概率不谈,从加息的节奏看,尽管2014年美联储即已明确加息预期(当年10月美联储宣布结束量化宽松政策),但是,整体而言,其加息行动还是稍逊于加息言辞的。在2015年10月首次启动本轮加息之后,2016年12月启动第二次加息,2017年3月和6月分别启动第三次和第四次加息,而这样的加息行动,应该说明显逊色于市场对美联储加息预期的判断——此前市场对美联储加息普遍的预期是,2016年2-3次,2017年3-4次。

不可否认,在2014年美联储明确发出加息预期后,全球市场一度为之大幅震荡,但是,时至今日,客观而言,美联储的加息预期已经被全球市场提前消化,而当下美联储是否延迟加息?未来两年还将加息几次?应该说,对此,全球市场的反应已经日益钝化。

以此番美联储延缓加息为例,事实上,欧美市场的表现并没有因此而振奋,而即便此番美联储未因人事更迭而延缓加息,料想欧美市场也不会因此而低迷——因为,有一点是确定的,如果美联储此番明确11月份加息,那么,以起码的时间节点推理,次月的12月份则不会再加息。

没有必要对美联储加息延迟过度在意,不仅因为美联储的加息行动明显逊色于其加息言辞,更因为全球经济早已提前消化了美联储加息预期所带来的负面效应。

以我国为例,在美联储正式启动前两次加息时,人民币汇率曾因此发生大幅震荡,2015年年中-2016年底,人民币兑美元贬值幅度一度高达13%左右,我国宏观经济政策也曾一度因此局部失调,但是,迈入2017年之后,这样的负面效应立马得以大幅扭转,2017年人民币兑美元汇率一度升值6.5%、迄今升值4.7%。

人民币汇率、以及我国金融市场对美联储加息的日益钝感,除了因为必要的加强外汇管制外,更重要的是,我国经济的增长结构已经得到大幅优化、我国经济的内在动能(尤其是新经济)已经得到大幅激发,以“三去一降一补”为核心的供给侧结构性改革已经收到明显成效。

之于当下而言,只要我国经济练好内功、夯实内力,加速经济转型升级的步伐,我们不仅没有必要对美联储加息是否延迟过度敏感,相反,包括美国经济在内的全球经济,未来将不可避免地更多考虑来自我国货币政策的影响。

来源:新京报

热门标签

相关文章

关于我们| 联系我们| 投稿合作| 法律声明| 广告投放

版权所有© 2017 连州网连州财经网

所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读网站声明。本站不作任何非法律允许范围内服务!