上市房企财报观察

中国网财经3月24日讯(记者 魏国旭)时代中国2020年业绩出炉。报告期内全年累计实现合同销售(连合营项目销售)金额1003.81亿元，同比增长28.1%，超额完成823亿元的既定目标；对应签约建筑面积约为673.1万平方米。

这是时代中国销售规模首次跨越千亿。集团董事会主席岑钊雄在今日上午召开的业绩会上表示，2021年公司合约销售目标为1100亿元，增长目标为10%“我们会保证公司更有质量的增长，不仅仅是合同销售额的增长。”。

此外，受疫情致部分项目交付延期及部分热点城市在房地产调控过程中采取限价措施的影响，时代中国报告期内营业额和净利润分别为385.8亿元、53.7亿元，同比稍降9.1%、3.5%；但净利润率有所提高，上升0.8个百分点至14%；建议派发末期股息每股76.68分。

深耕大湾区，未来投入不低于80%

成功穿越周期实现千亿规模，离不开时代中国前瞻性的战略布局。作为一家起步于湾区的企业，时代中国紧抓大湾区开发的历史机遇，深耕湾区城市。作为湾区建设的一份子，目前时代中国已经布局湾区9城，在粤港澳大湾区房地产市场占有率名列前五，在打造大湾区优质生活圈、推动大湾区商业产业的集聚发展等方面发挥的作用日益显著。

据统计，时代中国2020年共新增16幅土地，预计总建筑面积约359.9万平方米，土地收购成本171.19亿元；其中14宗土地位于湾区。时代中国首席财务官黄嗣宁在业绩会上也表示：“截至2020年末，公司土地储备2158.6万平方米，聚集在国内一二线城市，其中粤港澳大湾区占比90%。城市分布涵盖广州、佛山、珠海等非常有竞争力的大湾区城市，区外布局有长沙、武汉等重点城市，足以支撑公司未来3年发展。”

同时，时代中国还欲进一步深耕湾区，岑钊雄告诉记者，大湾区是中国未来经济增长的重要区域，公司将坚定执行深耕湾区的战略，未来公司在大湾区的投入不会低于80%。

城市更新创收，2020年收入增长151%

除了通过公开招拍挂拿地，城市更新业务也是时代中国重要的土地来源。2020年，时代中国成功转化8个城市更新项目，总建筑面积约262万平方米；其中5个转为土储，总建筑面积约220万平方米，占2020年新增土储超六成。截至2020年12月31日，时代中国已拥有城市更新项目超160个，潜在总建筑面积约5337万平方米，在行业内处于领先地位。

目前，时代中国在城市更新方面已具备丰富而成熟的经验。城市更新一二级联动地价更低，且在未来均有稳定的转化，基本实现稳定供货，将成为时代中国未来发展和利润增长的驱动力。有分析指出，在土地集中供应政策导致土地获取不确定性增加的大背景下，时代中国城市更新业务价值红利兑现明确，为未来经营品质的提升，以及规模的稳步增长提供了有力保障，也减小了政策对公司的影响。

值得一提的是，由于较早进入赛道，时代中国的城市更新业务的早期投入并不高，目前已经进入快速增长阶段，2020年实现收入54.54亿元，同比增长151.6%。对于未来城市更新业务的年度发展，岑钊雄在业绩发布会上透露：“较去年转化的8个项目，今年无论是数量还是面积都会有不小的增长。”

财务数据稳定，债务成本年期均获优化

时代中国2020年还保持了自身财务指标的稳定，通过多种方式优化债务。2020年时代中国融资成本得到改善，境内债平均成本为5.6%，较原成本7.9%降低2.3个百分点；中长期美元债平均成本6.3%，较原成本8%降低1.7个百分点。同时时代中国的境内公司债平均发行年期延长至5.2年，较原年期3.7年成功延长1.5年；境外的融资方面平均年期延长到5.1年，相较原年期2.6年延长近一倍。

截至报告期末，时代中国的净负债比率为65.6%，较2019年下降1.6个百分点；现金短债比也非常健康，拥有良好的流动性；三道红线中仅踩线一条，为剔除预收款后的资产负债率。不过，岑钊雄也表示，预计未来1、2年内可以将超了一点点的这条线完全解决；目前公司在负债的控制方面表现良好，接下来将确保公司更有质量的增长。

得益于业绩稳健增长及债务优化，时代中国在2020年全球受疫情影响、房企融资新规落地的市场环境下主体信用评级保持稳定，获中诚信证评、联合评级两家机构延续“AAA”评级，评级展望为“稳定”；标普、穆迪、惠誉国际三大评级机构也维持时代中国的信贷评级，一致看好公司的抗风险能力；德意志银行也在首次覆盖中给予买入评级。

(图片由时代中国提供，授权中国网财经使用)