近日，“港股信托第一股”山东国信发布2020年年报，经营收入增速明显，净利润却再次下滑。年报显示，去年山东国信经营收入同比增加22.20%至23.06亿元，净利润则下降5.42%到6.28亿元。

值得注意的是，去年上半年山东国信净利润大幅增长。据悉，2020年上半年，山东国信实现净利润5.14亿元，同比增幅超50%。以此来算，下半年山东国信的净利润仅约1亿元。

上市三年来，山东国信深受业绩“增收不增利”的困扰。山东国信于2017年年底上市，经营收入逐渐攀升，从2017年的16亿元升至2020年的23亿元；与之相对应的则是净利润的一路滑坡，已从将近9亿元降至6亿元。

净利润逐年下滑

金融资产减值损失大增50%

作为首家也是唯一一家登陆港股的上市信托公司，山东国信却不被境外投资者看好。截至4月9日收盘，山东国信的股价为每股0.7港元，沦为“仙股”。这与彼时上市发售价每股4.56港元已相距甚远。

公开资料显示，山东国信注册资本为46.59亿元，为地方国企控股的信托公司。控股股东为合计持股52.96%的鲁信集团，实际控制人为山东省财政厅。

从2020年的经营收入与净利润指标来看，山东国信处于行业中等偏上的水平。但放眼至更长时间来看，山东国信上市后的经营收入与净利润的差距正呈现出逐年拉大的失衡趋势。