前次收购成都交大运达电气有限公司(以下简称“运达电气”)100%股权失败后，运达科技(300440)并未死心，于11月10日晚间再次披露收购公告。不过，该收购事项遭到了投资者“用脚”投票，11月11日，运达科技股价大幅收跌12.13%。北京商报记者注意到，与一年前相比，运达科技本次收购标的作价由6.17亿元下降到5.9亿元，同时，交易对手方作出的业绩承诺也有所下降。

降价2700万重启收购

交易行情显示，11月11日，运达科技股价低开低走，开盘价为9.88元/股，跌幅为4.91%，开盘后股价继续下探，截至11月11日收盘，运达科技报9.13元/股，跌幅为12.13%，总市值为40.89亿元。

消息面上，运达科技于11月10日晚间披露了一则重组公告，公司拟以现金5.9亿元购买西藏立霖企业管理有限公司(以下简称“西藏立霖”)及何劲松、王牣等28名交易对方持有的运达电气100%股权。在投融资专家许小恒看来，股价大跌可能是由于投资者对公司重组事项不看好。投资银行董事总经理王晨光在接受北京商报记者采访时则表示，目前二级市场不再像以前一样，一重组股价就会上涨，更多还是会关注收购标的的质量情况以及二级市场对资产的整体偏好。

实际上，这并不是运达科技第一次筹划收购运达电气100%股权，2020年5月18日，运达科技发布筹划发行股份购买资产事项的停牌公告，拟收购运达电气100%股权。不过这次收购并未成功。

北京商报记者注意到，与前次收购相比，最明显的不同就是收购作价有所降低。

根据运达科技第一次筹划时披露的草案显示，运达电气100%股权作价6.17亿元，而本次收购该交易价格下降到了5.9亿元，收购价格下降了2700万元。针对相关问题，运达科技工作人员在接受北京商报记者采访时表示，“本次收购的交易作价及相关内容是经双方谈判及市场因素共同影响的结果，在这一年中，市场因素及利率因素都有所变化。交易的具体情况可以关注公司后续公告”。

标的业绩承诺下降

北京商报记者发现，2020年筹划收购时，运达电气股东也作出了业绩承诺，而就标的2020年业绩来看，出现“画饼”情况。

具体来看，前次收购时，交易对方承诺运达电气在2020-2022年实现的扣非后归属净利润分别不低于5000万元、6100万元、6900万元。而根据运达电气目前业绩来看，公司2020年实现扣非后归属净利润约为4790.64万元，低于前次5000万元的业绩承诺。

实际上，2020年筹划收购时，运达电气股东作出的业绩承诺就受到了深交所质疑。深交所要求运达科技结合标的公司所处行业情况、历史业绩、收入增长可持续性、盈利能力稳定性等，说明业绩承诺增幅较大的原因及其可实现性。

另外，此次重组，交易对方再度作出业绩承诺，称运达电气在2021-2023年实现的扣非后归属净利润分别不低于5258.84万元、6118.44万元、6679.27万元。通过对比不难看出，运达电气2021年、2022年业绩承诺也较前次出现下降。

偏爱实控人资产

据了解，运达电气为运达科技实际控制人何鸿云所控制的企业。北京商报记者注意到，这已经是运达科技年内第二次收购何鸿云旗下资产。

股权关系显示，西藏立霖持有运达电气51%股权，继续穿透股权关系，西藏立霖由成都运达创新科技集团有限公司(以下简称“运达创新”)100%控股，再往下穿透，四川天鸿投资有限公司(以下简称“天鸿投资”)持有运达创新41.23%股权，何鸿云持有天鸿投资90%股权，运达电气实控人系何鸿云。

而这已并非运达科技首次收购实控人何鸿云旗下资产。

回溯运达科技过往公告，4月3日，运达科技公告称，拟受让成都货安100%股权，作价3.9亿元。公告显示，本次转让前，转让方上海宝得股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“宝得基金”)持有成都货安91.67%股权，宝得基金与运达科技为同一实际控制人何鸿云控制的企业，另一转让方何鸿度持有成都货安8.33%股权，系何鸿云弟弟。

运达科技工作人员向北京商报记者表示，“根据公司战略，公司在进一步拓展经营版图。成都货安与运达电气可以满足扩展公司经营板块的需求，两个板块分别是货运物流及牵引供电”。此外，运达科技工作人员表示，公司相应资源、平台及管理的整合需要一定时间，所以一般会考虑先集中培养再进行装入这样一个流程。

王晨光表示，上市公司收购实控人资产比较普遍，但投资者质疑的情况也存在，因为客观上存在关联交易及大股东套现的情况。

财务数据显示，今年前三季度，运达科技业绩有所下滑。对于2021年全年的业绩预期，运达科技工作人员对北京商报记者表示，“由于行业特点，公司回款及收入主要集中在四季度，所以目前并不能明确全年业绩情况”。