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1月10日板块复盘:医药、地产股当前站上风口!如何布局?核心标的梳理

时间:2022-01-10 21:10:19 来源:东方财富研究中心

今日(1月10日)沪深两市整体呈现震荡分化格局。A股三大股指低开后惯性下挫,随后股指走出企稳拉升并翻红态势,午后股指再度出现回落,创业板指回归调整格局,主板表现较为坚挺,最终三大股指分化明显,沪指和深成指微幅收涨,而创业板指绿盘报收。

对此,中信证券表示,年初的机构大幅调仓加速了“高切低”,高位赛道抱团瓦解再现,而稳增长至少是一季度的持续主线,市场对低位蓝筹的共识将更加强化,上半年行情起点将有所延后,短期调整带来更好配置时点。

与此同时,华西证券指出,1月份市场,均衡配置为佳。三条配置主线:1)“稳增长”背景下的“传统基建+地产”板块,如:建材、房地产;2)“高端制造&硬科技”投资主线的:新能源(车)、军工、电子等;3)受益于政策(扶持)推动的强势主题相关,如:元宇宙(传媒)、中药等。

板块方面:

一、生物医药

上海证券提到,2022年医药大健康板块的投资主线可以围绕底层创新、全球化销售、数字化医疗及“疫情受益股”价值回归开展,需要重点关注政策免疫性高、复合国家人口和普惠医疗政策、具有独立自主创新能力的企业。

万和证券表示,2022年医药行业具备估值修复空间,重点推荐政策免疫类赛道。目前行业各子板块估值均处于历史平均水平以下,伴随医院诊疗活动相关的板块业绩修复,2022年医药行业各板块均具备估值修复可能性。结合集采政策、疫情发展等因素考量企业2022年业绩,建议关注兼具成长性和确定性的优质赛道:1)集采免疫+创新升级的行业卖水人CXO;2)消费升级、集采免疫的医疗服务连锁机构;3)渗透率持续提升,国产替代空间广阔的医美领域。

中泰证券指出,在审评审批、集采谈判政策基本构建下,支付体系改革加速,政策闭环有望形成。产业升级深化,产业链思维强化,看好创新产业链、制造业的升级,关注消费的技术迭代和扩张。

【创新前沿】:创新仍旧是最重要的方向,2022年更为重视创新出海、产业链布局。1)上游产业链服务:看好新技术新疗法带来的上游需求爆发,包括科研试剂诺唯赞、键凯科技、阿拉丁、泰坦科技;CRO企业昭衍新药、泰格医药、康龙化成、美迪西;模式动物南模生物、集萃药康、百奥赛图等。2)终端产品及技术创新:看好创新药龙头及biotech,恒瑞医药、信达生物、百济神州、君实生物、贝达药业、海思科等;创新器械先瑞达医疗、南微医学、澳华内镜、先建科技、微创机器人等。

【中国制造】:中国作为传统制造业强国,在医改深化下,医药高端制造的逻辑不断强化,看好全球优势、产业升级。1)CDMO/CMO:结合创新服务与制造优势的双强赛道,仍处景气上行,2022年关注业绩加速及事件催化。看好龙头药明生物、药明康德、凯莱英,快速扩张的博腾股份、九洲药业、普洛药业等。2)特色原料药:拐点确立,全球竞争优势明确,2022年看业绩修复及产业升级,看好司太立、天宇股份、健友股份、奥翔药业等。3)装备及耗材:创新驱动下的国产替代加速,疫情提供良好契机,看好龙头迈瑞医疗,关注耗材服务商拱东医疗、昌红科技、洁特生物;看好生产装备企业东富龙、楚天科技、森松国际、迈得医疗等。

【消费升级】:医疗服务的扩张,看好爱尔眼科、通策医疗、海吉亚医疗、锦欣生殖;国产疫苗的技术革新和需求增长,看好智飞生物、万泰生物;以及连锁药房、品牌中药等。

二、房地产开发

国信证券表示,虽然当前销售降温、融资管控、资金监管的局面短期难以改变,行业的阵痛期还将持续,但政策积极信号明显,经过一定时间传导后,供需两端流动性有望边际宽松。后危机时代三条投资主线值得关注,主线一:阵痛期后的行业变革;主线二:长久期业务更加受到重视;主线三:精品房企的价值重估。

在当前时点,经营稳健、财务健康的大中型房企由于手头现金相对宽松,既能抓住土地市场机会修复利润表,又能获得金融机构认可保障融资,具有显著比较优势,将在目前行业下行周期中充分受益,1月推荐保利发展、金地集团。

另外,山西证券提到,2022年行业政策将以“稳”为主,同时坚持“房住不炒”的调控主基调,在货币政策边际宽松、“保交房”等政策保障下,行业销售总体将呈平稳下行趋势;企业资金紧张局面或有所缓解,行业集中度将继续提升,央企国企龙头市场份额预计继续上升;龙头企业估值将继续修复,整体带动行业估值回升。

平安证券认为,展望2022年,短期基本面承压下政策博弈空间仍在,板块估值、持仓低位增强安全边际。中期行业筑底企稳,投资主线回归基本面,格局重塑、模式变革下优秀企业份额提升、长足发展值得期待。我们看好2022年地产板块整体表现,维持“强于大市”评级。全年建议精选个股,配置短期抗压能力强、中长期竞争优势突出的龙头房企,保利发展、金地集团、招商蛇口、万科A等。

同时建议关注财务状况有望好转,具备估值弹性的潜在“幸存”房企,龙光集团、新城控股、金科股份、中南建设等。考虑存量时代多元业务重要性提升,建议持续关注空间广阔、自主发展强化的物管及商管板块,看好综合实力突出的物管龙头,碧桂园服务、保利物业、新城悦服务、金科服务、融创服务等,以及轻资产输出实力强劲的商业运营商,星盛商业等。

一张图汇总:

(文章来源:东方财富研究中心)

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