今日(2月11日)A股震荡回调，沪指冲高回落，创业板指领跌。盘面上，行业方面，保险、能源金属、煤炭、银行等行业逆市上涨；中药、汽车零部件、电网设备、电源社保、游戏等行业跌幅居前。题材股方面，数字货币、盐湖提锂、动力电池回收等小幅上涨，新冠药物、中药、转基因、云游戏、电子烟、鸡肉概念等跌幅居前。

宁德时代盘中跌超5%失守500元大关 自历史高点已大跌近三成 跌到位了吗？

宁德时代(300750)11日盘中再度跳水，截至发稿，该股跌逾5%失守500元整数关口。虎年开市(2月7日)以来，该股5个交易日已累计跌约17%；而自2021年12月2日的历史高点，该股已累计下跌约27%。

持续不断调整，宁德时代跌到位了吗？首创证券指出，类比2021年春节之后茅指数的大幅调整，高估值抱团股似乎再度踏入同一条河流。在上涨逻辑的催化剂动摇之后，高估值抱团股面临多杀多的窘境，宁德时代短期可能并未见底。

当然，仍有机构仍坚定看好宁德时代。招商证券指出，在全球市场上，公司动力电池行业地位稳固，储能领域开始发力，正在从追赶进入引领阶段，同时已经在塑造具有突出的全球优势的一个大产业集群。公司正处于全球扩张阶段，资产负债表强悍，以公司严格于同业的会计与财务政策(如折旧、售后服务费等)，未来利润率仍有望保持稳定。维持“强烈推荐-A”评级和目标价为680-740元。

动力电池回收利用再获政策力挺 千亿级市场爆发在即？

2月11日，动力电池回收盘中异动拉升，迪生力涨停，超越科技、天齐锂业、中伟股份等多股纷纷跟涨。消息面上，近日，工信部、发改委、财政部等八部门印发加快推动工业资源综合利用实施方案的通知。通知提出，完善管理制度，强化新能源汽车动力电池全生命周期溯源管理。推动产业链上下游合作共建回收渠道，构建跨区域回收利用体系。推进废旧动力电池在备电、充换电等领域安全梯次应用。在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域建设一批梯次和再生利用示范工程。培育一批梯次和再生利用骨干企业，加大动力电池无损检测、自动化拆解、有价金属高效提取等技术的研发推广力度。

中国汽车技术研究中心的数据显示，2020年中国新能源汽车保有量已达492万辆，累计退役的动力电池有20万吨(约25GWh)。2025年我国需要回收的废旧动力电池容量预计将达到137.4GWh，超过2020年的5倍。

财信证券指出，动力电池回收监管政策相继出台，对回收企业的各项要求正在补充完善，对产业链上各环节企业的相关责任逐渐明确。同时，动力电池回收利用标准制定速度加快，未来相关细分领域的电池回收利用标准会逐步扩充，进一步促进行业规范化发展。动力电池回收再生市场放量在即。

房地产市场再迎重要调整 相关概念股估值有望修复

2月11日，房地产板块大幅高开，泰禾集团、南山控股、荣安地产等7股涨停，金科股份、新城控股、新华联等多股涨幅居前。中指研究院指数事业部研究副总监陈文静认为，在当前各地政府“保交楼”压力较大、企业预售资金使用受限的情况下，这一全国性的预售资金监管新规出台，有利于引导地方“保交楼”的同时，缓解当前企业资金压力的问题，提高预售资金资金使用效率，从实质上维护购房者合法权益，亦有利于打通资金的循环使用，促进房地产行业良性循环。

国泰君安指出，政策放松逐步外溢到优质民企，生存概率大幅增加，将迎来估值修复，幅度约100%。与国企相反，民企估值修复空间从2021 年年中至近期是拉大的，反映2021年下半年市场对民企违约的担忧。但近期部分优质民企公开市场融资恢复，央行对金融机构纠偏，同时收并购也逐步活跃，不排除仍有尾部民企暴雷，但优质民企存活概率大幅提升，估值修复在即。

煤炭概念节后持续走强 机构称板块已处于预期底部

2月11日，煤炭概念盘中再度大幅拉升，粤宏远A涨停，兖矿能源、中泰化学、平煤股份、晋控煤业、山西焦煤等多股涨幅居前。据发改委微信公众号消息，2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合召开会议，安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作，并对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行了约谈提醒，要求抓紧核查整改。

国泰君安认为，冷春及经济稳增长将带来用煤用电需求提升；叠加2月印尼上调基准煤价，导致进口煤价高于国内，后续进口煤供给预计增量有限，将对国内煤价形成一定支撑。

投资策略方面，该机构指出，2022年对煤炭股的投资不应过分纠结煤价，发掘阿尔法机会，高分红+转型具备更大增持空间。当前煤炭板块已处于预期底部，估值明显偏低，伴随动力煤长协基准提升、焦煤长协价预计维持高位，资源优质企业具备长期价值，转型企业具备成长空间，板块估值提升开启，1)全年主线：高股息、绿电转型、成长性煤化工；2)推荐资源优质企业。

中泰证券认为，中长期来看，在缺乏规划性投资背景下，煤炭供应端的约束强，在需求每年小幅增长的背景下，未来若干年煤炭就是稀缺资源，存量产能或就是高额利润，年度长协基准价的上调也保障了行业持续高盈利的能力，在双碳目标下，煤炭企业迫切需要转型，电投能源、兖矿、神华、靖远煤电、美锦能源等主要发力在新能源运营、氢能等方向，煤炭行业在新能源运营方面具备现金流强劲、土地资源丰富等各方面的优势，能力与意愿皆具备，新能源方向的转型有利于提升整体板块估值水平(目前PE估值在5-6倍)，煤炭资产有待重新定价，持续看好板块投资价值。

政策持续加码 数字货币概念股热度不减 五条主线布局

周五午后，数字货币概念股大幅拉升，先进数通、四方精创20%涨停，天喻信息、御银股份、恒宝股份、楚天龙等多股涨停。消息面上，2月11日，北京市人民政府办公厅印发《关于推进北京城市副中心高质量发展的政策清单》等三个清单的通知。其中指出，争取人民银行出台推进城市副中心法定数字货币试点的支持政策。建设法定数字货币试验区和数字金融体系，积极吸引大型银行等依法设立数字人民币运营实体。

安信证券研报指出，标准研制有望提速，为大规模推广奠定基础。《规划》出台，对数字人民币的标准研制提出了新的要求。标准制定是产业发展的重要环节，统一的数字人民币基础架构、发行流通回笼流程、终端受理环境等，将成为数字人民币大规模推广的前提条件。标准统一将为未来数字人民币应用场景的深化、应用领域的拓展奠定坚实的基础。

该研报指出，数字人民币产业链主要包含五类企业，建议关注相关上市公司的投资机会：(1)金融机具企业：广电运通、新大陆、新国都、古鳌科技；(2)银行IT企业：神州信息、长亮科技、宇信科技、科蓝软件、京北方；(3)支付机构：拉卡拉；(4)加密算法企业：数字认证、格尔软件、信安世纪；(5)应用场景企业：正元智慧、新开普。

稀土市场价格指数节节攀升 行业龙头有望充分受益

据生意社监测显示国内稀土市场价格指数节节攀升，国内金属钕、氧化钕、氧化镨、金属镨、镨钕合金和镨钕氧化物价格走势大幅上涨。截止10日国内稀土中氧化钕价格为113万元/吨；金属钕价格为135.5万元/吨；氧化镨价格为97万元/吨；镨钕氧化物价格为101万元/吨；镨钕合金价格为123.5万元/吨；金属镨价格为130万元/吨，国内稀土市场行情走势持续上涨。

随着稀土下游的新能源车、风电、变频空调领域可持续发展，需求方面持续，加之国内稀土供应方面仍显紧张，库存不断下滑，近期场内成交行情良好，但是场内供应仍显紧张，国内外需求不断上涨，生意社分析师陈玲预计后期稀土市场价格走势或将持续上涨。

国金证券认为，按21年第一批指标占全年一半测算，预计22年国内整体稀土开采指标约为20万吨以上，同比增长20%左右，符合市场对供应每年增长20%的预期。预计22-23年全球氧化镨钕分别供应短缺1.2万吨、1.9万吨。全球新能源车、风电等领域的快速发展带动钕铁硼永磁需求提升，预计22-23年氧化镨钕需求维持20%以上增速。国内供给受指标控制，而海外新建项目建设周期长，短期2-3年难有增量。因此，22年行业有望继续维持紧平衡状态。年内首批开采指标发布刺激下，预计后续价格易涨难跌。

稀土近年来受益新能源汽车、风电和变频空调等领域对永磁材料需求的持续增长，叠加供给端受到产能指标的限制，供需结构有望持续优化，行业龙头有望充分受益。国金证券建议关注稀土上游矿资源端相关标的，依次为北方稀土、五矿稀土、包钢股份等；同时，建议关注产业链受益的磁材股宁波韵升、金力永磁、中科三环、大地熊等。

（文章来源：东方财富研究中心）