事件：

3 月29 日，国家能源局印发《2022 年能源工作指导意见》(以下简称“《2022 指导意见》”)。

点评：

《2022指导意见》明确了“西电东送”输电能力目标。我们梳理了2020-2022年的《能源工作指导意见》，2022年国家能源局近三年首次提及“西电东送”。“西电东送”输电能力达到2.9亿千瓦左右是2022年能源工作的主要目标之一。“西电东送”输电通道作为连接西部发电端与东部用电端的“桥梁”，重要性逐步提升。

输电通道建设加快推进。根据国家能源局数据，2022年1-2月份，全国电网工程完成投资313亿元，同比增长37.6%，电网投资及建设加速。《2022指导意见》要求积极推进输电通道规划建设，结合以沙漠、戈壁、荒漠等地区为重点的大型风电光伏基地规划开发及电力供需发展形势，积极推进规划已明确的跨省跨区输电通道前期工作，条件具备后，抓紧履行核准手续。加快建设南阳~荆门~长沙、驻马店~武汉、荆门~武汉、白鹤滩~江苏、白鹤滩~浙江等特高压通道。随着以特高压为代表的输电通道建设加快推进，特高压设备需求有望快速提升。

电网领域数字化升级持续推进。《2022指导意见》要求加快能源系统数字化升级，其中包括，积极开展煤矿、油气田、管网、电网、电厂等领域设备设施、工艺流程的智能化升级；适应数字化、自动化、网络化能源基础设施发展，建设智能调度体系，实现源网荷互动、多能协同互补及用能需求智能调控等。其中，电网领域数字化升级持续推进。国家电网提出到“十四五”末，建成覆盖能源互联网全场景的支撑体系，数字基础设施承载能力大幅提升，业务赋能成效显著，数据价值充分释放，安全防护能力显著增强，形成创新、协同、高效、开放的能源互联网数字生态。南方电网提出全力推进数字电网建设，发展数字产业，构建电网新形态、电网企业新业态和能源产业新生态。在电网领域数字化升级推进过程中，电网自动化相关产品需求有望增加。

投资建议：2022年1-2月份，我国电网投资及建设加速。国家能源局印发《2022指导意见》有望进一步加快输电通道建设，以及推进电网领域数字化升级，建议关注特高压设备标的特变电工(600089)、许继电气(000400)，以及电网自动化标的国电南瑞(600406)。

风险提示：政策推进不及预期；经济增长不及预期；上游原材料涨价超预期；电网投资建设不及预期等。

（文章来源：东莞证券）