事件描述

2022 年二季度大部分公募基金重仓持仓情况已经披露完毕，对此我们点评如下。

(资料图片)

事件评论

行业维度：关注度显著提升，持仓比例创新高。从行业整体看，2022Q2 电新行业所选的187 个标的合计机构重仓持仓市值约7473 亿元，环比上升22.7%。占比方面，2022Q2电新行业重仓市值占A 股总重仓市值的比例达22.72%，环比2022Q1 上升2.7pct，达到历史新高水平，反映了市场对于电新行业的关注度和青睐度进一步提升。拆分行业配置变化的原因，估算来看，我们认为2022Q2 电新行业机构重仓持仓市值占比环比提升除股价层面的超额收益之外，在市场配置数量方面也实现了一定程度的增配。

板块维度：电动车、光伏、风电全线增配。1)电动车板块，2022Q2 合计重仓持仓市值约4554 亿元，环比增长约21%，对应在整体A 股重仓持仓的比例达13.8%，环比提升1.4pct，历史新高水平。具体分环节来看，电动车产业链中各环节配置出现一定分化：

2022Q2 上游锂钴资源、中游电池、中游隔膜、下游整车环节出现一定程度的增配，占A股重仓持仓比例环比分别提升0.8pct、0.2pct、0.1pct、0.6pct，是电动车板块重仓持仓比例环比提升的主要贡献。2)风光板块，2022Q2 重仓持仓市值约2580 亿元，环比增长32%，在总体A 股的重仓持股市值中占比约7.8%，环比提升1.4pct 左右，同样达到新高水平。具体分环节来看，光伏、风电均实现一定程度的增配，其中风电增配幅度相对更高。

光伏环节2022Q2 基金重仓持股市值达2355 亿元，占全部A 股基金重仓持仓市值比例从2022Q1 的6.02%提升至2022Q2 的7.16%；风电环节2022Q2 基金重仓持股市值约207 亿元，环比增长67%，占全部A 股基金重仓持仓市值比例从2022Q1 的0.41%提升至2022Q2 的0.63%。我们认为光伏、风电Q2 基金重仓持仓增配的背后反映了新能源发电行业的高景气与确定性。3)电力设备与工控板块，2022Q2 机构重仓持仓市值达340亿元，环比下降5%，2022Q2 板块重仓持仓市值占整体A 股重仓持仓市值比例达1.0%，环比略降0.1pct.具体从环节看，电网板块重仓持仓市值占比环比基本持平，自动化板块重仓持仓市值占比环比略有下降。

个股维度：宁德时代、隆基绿能、派能科技等受市场青睐。个股配置方面，按照基金重仓持仓总量占公司流通股比例排序来看，2022Q2 排名前五的分别为晶澳科技(35.0%)、天奈科技(26.6%)、容百科技(25.9%)、华友钴业(24.7%)、禾迈股份(21.5%)。同时，对比2022Q1 来看，前十名中4 只标的出现变化，亿纬锂能、派能科技、鹏辉能源、科达利为新进入标的。此外，按照重仓持仓总市值排序来看，2022Q2 排名前五的分别是宁德时代、隆基绿能、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能。季度持仓变化方面，我们根据各个标的2022Q2 发生的配股、转增等现象对持股变化进行调整后，计算得到2022Q2 机构持仓增加股份数占公司流通股比例靠前的分别为派能科技、中熔电气、晶澳科技、安科瑞、固德威、鹏辉能源、中信博、东方电缆、思源电气、明阳智能。

风险提示

1、行业政策风险；

2、竞争加剧导致盈利能力不及预期。

（文章来源：长江证券）