俄乌冲突致全球市场动荡，今日(2月22日)A股也惨遭拖累。沪深两市全线低开，随后迅速下挫，并走出脉冲式下行格局，午后股指延续颓势，全天呈现弱势震荡，个股呈普跌格局。从盘面上来看，黄金、油气板块护盘未果，近期大涨的“东数西算”概念出现分化。此外，有一股神秘力量悄然升起，民爆概念、培育钻石、盐湖提锂等板块表现较为抗跌。

对此，中泰证券指出，当前的利空因素主要是，俄乌局势还不明朗，美元加息在即，而国内经济还有待恢复。但外资稳定入市趋势不改，我国货币政策亦有望维持相对独立，近日社融、出口等数据的公布或会反映出经济基本面并不如此前市场判断的那么悲观。

与此同时，光大证券也表示，短期市场调整，并不改变市场基本面。结合近期地方稳增长政策细则出台，在部分前瞻性经济指标逐渐好转后，市场可能扭转低迷情绪并逐步转向积极。

板块方面：

一、民爆概念

万联证券指出，“十四五”期间，国家对于工业雷管的管理办法再度升级，工信部在2021年11月印发的《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》中表明，“十四五”期间将全面推广工业数码电子雷管，除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管。这也就意味着数码电子雷管替换潮已正式到来。

光大证券提到，多方面政策推动，民爆行业智能制造升级。民爆物品厂商生产经营需获得《民用爆炸物品生产许可证》，且该许可证换证周期仅三年，行业设备更新对政策敏感性较高。近年来，国家相继推出一系列产业政策和指导意见，提出并多次强调民爆行业生产向少(无)人化及自动化、智能化方向发展。民爆行业的“十四五”规划进一步强调民爆行业生产的少(无)人化及自动化、智能化，预计民爆装备厂商将充分受益于行业内的设备更新换代需求。

该机构进一步分析，在多方面政策驱动下，民爆行业景气度有望不断提升，竞争格局预计持续优化，建议关注民爆产业链内相关重点公司：保利联合、壶化股份、国泰集团、广东宏大、南岭民爆、金奥博、凯龙股份、高争民爆、同德化工。

二、天然气

民生证券表示，2022年全球原油市场供需将维持紧平衡：(1)供给端：闲置产能有限，供给增量不及预期。(2)需求端：疫情影响得到有效控制，需求有望超疫情前水平。据OPEC在2022年1月份月报中预期，2022年全球原油需求量有望达到100.79百万桶/天，超过2019年100.10百万桶的需求量。综上所述，我们认为，2022年全年来看，全球原油供需基本面有望继续维持紧平衡，进而继续带动原油价格震荡上行。

该机构进一步分析，2022年原油价格或将继续震荡上行，全年维持在中高位上。因此，我们建议关注盈利能力受益于原油上涨的上游原油开采行业及受益于高油价下资本开支增长的油服行业，建议关注中国石油、中国石化及有新增原油开采销售业务的中曼石油。

另外，光大证券指出，我们预计2022年全球原油供需格局仍将偏紧，因此继续坚定看好石化板块景气度。原油供需基本面偏紧的格局仍在持续，地缘政治局势波诡云谲，给短期原油供给带来了较大的不确定性。我们认为2022年全球原油供需格局仍将维持偏紧格局，继续坚定看好石化板块景气度，持续看好以中国石油为代表的上游油气企业。后续重点关注OPEC+增产执行情况、俄乌对峙局势、伊核协议谈判进展、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。

投资建议来看，预计2022年全球原油供需格局仍将偏紧，因此继续坚定看好石化板块景气度，建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中石化、中海油、新奥股份；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星化学和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）