今日(7月5日)沪深两市全线高开，盘初惯性冲高后，股指持续跳水回落，临近午间企稳回升；午后继续维持震荡格局，随后再度出现一波跳水，尾盘拉升上行，沪指重回3400点上方。

对此，国海证券认为，市场仍具向上动能。一方面，随着当前国内防疫政策的边际放宽，以及稳增长政策的逐步见效，经济弱势部门有望加速修复。另一方面，今年困扰市场的外部负面因素如美联储加息出现边际缓和的迹象，海外市场交易美国衰退预期，对A股环境而言更加有利，我们认为A股独立行情将持续演绎。

(相关资料图)

与此同时，开源证券提到，建议逢低增配偏大盘的方向。具体行业重点配置两大方向：一是受益于增量流动性、景气向上的新能源、半导体和军工，尤其重视“毛利率+营收”双升的行业，包括：电池、电机电控、储能、光伏、风电、军工等；二是基本面高度依赖于流动性的券商。

板块方面：

一、钒电池

国泰君安证券提到，国家能源局6月29日发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022年版)(征求意见稿)》，明确“中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池”。政策端对储能安全性要求的进一步调高，或将使得以钒电池为主的液流电池成为大中型储能的重要方式，钒电池需求或加速增长。

钒电池储能或带动钒需求快速上升。“双碳”背景下，与清洁能源匹配的储能行业将迎来快速发展。钒电池以其自身安全、环保、超长循环次数等特性，在新的政策背景下，将成为电化学储能的重要组成部分。1GW钒电池用五氧化二钒约为1万吨，伴随钒电池需求的上升，钒资源供给或逐渐趋紧。公司深耕钒电池领域，将充分受益于钒电池需求的增长。

早前，浙商证券指出，预计2025 年钒电池市场规模297 亿元预计2025 年中国钒液流电池储能新增14.2GWh，装机功率3.5GW，渗透率20%，对应市场规模297 亿元。预计2021-2025 年中国新增钒电池储能0.7/ 2.1/4.9/ 8.4/ 14.2 GWh，CAGR=113%。预计钒电池2021-2025 年单价为3.2/ 2.9/ 2.6/2.3/ 2.1 元/Wh，市场规模23/ 61/ 127 /195 /297 亿元，CAGR=92%。投资建议来看，钒电池发展起步，钒金属龙头将受益建议关注钒电池生产企业：国网英大、上海电气；钒金属企业：攀钢钒钛、河钢股份。

二、化工原料

中银证券表示，7月份建议关注内需稳增长政策发力主线，外需关注国内外价差扩大带来的化工品出口提升，以及高增长公司尤其前期超跌的成长个股的中报行情。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。

国盛证券提到，化工新材料供给端具有技术壁垒、客户认证壁垒、较高的产品差异化程度。需求端持续受益于全球下游产业往我国转移的红利，供给端的高壁垒，加上需求端的产业转移与迭代，使得有竞争力的厂商在很长的时间维度里具备持续成长的空间。观眼全球，在过去海外产业的转移和迭代，已经诞生出了如东丽、法液空、林德、信越、宣伟等一系列的化工新材料巨头。而在当下位置，近期市场风格使得过去估值水平较高的新材料龙头，估值下降，进入中长期配置区间。

方向上，国金证券指出，建议重点关注三条主线，一是新能源化工材料标的，尤其是三氯氢硅、导电炭黑、纯碱、电容膜相关标的，二是抗通胀方向，尤其是有矿的磷肥及钾肥标的，三是具备安全垫的优质成长股。

另外，该机构认为新能源化工材料板块仍存在两大预期差，一是估值体系的预期差，近期路演下来发现部分机构仍沿用传统大宗化工品的估值体系去判断性价比，但我们认为新能源化工材料有所不同，其适合的估值体系也需要优化；二是稀缺，站在二季度，同比和环比均增长的子行业较为稀缺，是能够给予估值溢价，而新能源化工材料正是属于这个行业。

一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）