近日，锂电池巨头宁德时代(300750)传出了好消息。深交所官网显示，宁德时代向特定对象发行证券事项已于1月12日获审核通过，预计融资450亿元，目前尚未提交注册，且本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施。

再度融资曾遭问询

宁德时代此次巨额融资可谓一波三折。

去年8月12日，宁德时代披露定增方案，拟募集资金总额不超过582亿元。去年9月30日，深交所深夜发函，问询是否有“产能消化风险”，质疑宁德时代过度融资。

对于深交所的问询函，宁德时代回应称，不存在产能消化风险，市场需求远大于公司目前产能。不过，宁德时代还是随后调整了定增预案，将计划募集资金总额从不超过582亿元下调至不超过450亿元。公告披露，宁德时代本次融资将用于福鼎时代、瑞庆、江苏、蕉城锂电池生产基地建设和技术研发项目，预计锂电池产能增加135GWh。

记者梳理宁德时代多次筹资情况发现，其融资金额不仅数额巨大，而且动作频繁。2018年6月，宁德时代首发上市募资53.52亿元；2018年和2019年9月，又通过限制性股票激励计划分别募资7.9亿元和5亿元；2020年7月，非公开发行股票募资196.18亿元。由此，资本市场纷纷感叹电池行业吸金能力的强大。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅分析，宁德时代这样巨额增资是为了维持住高业绩，支撑高市值。同时，“人才储备、技术储备、赛道储备需要大量的资金，需要通过增加资金投入，提高行业竞争门槛。”张毅补充道。

资本入场尚需谨慎

锂电池行业普遍增资，进入“军备赛”。除了龙头企业宁德时代，去年1月，比亚迪成功完成1.33亿股新H股配售，中航锂电在2020年10月开启近60亿元的战略融资。

据中商产业研究院数据，我国锂电池行业市场规模2021年为2088亿元，随着国家节能减排的政策推广落实，资本持续看好锂电池市场，宁德时代背后，招银资本、高瓴资本、鸿商资本斥资入场，比亚迪也公告称，H股配售吸引了众多长线、主权基金参与。

但同时，张毅也提醒，要谨防过度投资产生行业泡沫。不同于茅台，电池行业不具有稀缺性，高市值主要依赖的是业绩增长情况。因此，投资者的投资决策仍需谨慎。

相较于行业竞争者，宁德时代护城河并不深。据国外媒体报道，市场研究公司SNE Research的数据显示，去年1月-5月，宁德时代在全球动力电池领域市占率达到30.10%，排名第二的LG新能源占比23.10%。

另外，电池行业从产品创新到投产商用成本较高，研发投入能否带来盈利尚未可知。深交所对宁德时代的问询函中，也对固态电池、钠离子电池、氢燃料电池等产品科技创新对公司生产经营及产能扩张带来的影响进行问询。宁德时代回应称，目前氢燃料电池成本高昂，商业化仍需较长时间。

张毅介绍，目前电池行业发展尚有短板，在续航、安全方面还有很长的路要走，产业还需做精做深，无论氢电、锂电，在人才、专利、研发能力方面还需提前布局。同时，需要挖掘客户，扩大客户储备，不仅要打赢“军备赛”，也要打赢“市场争夺战”。