1月24日晚间，金花股份披露关于股东权益变动的提示性公告称，本次权益变动未触及要约收购，将会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，公司将暂无控股股东及实际控制人。

“本次金花股份权益变动，导致金花股份股权分散，且单个股东持股比例均较低，个别持股5%以上股东也均没有超过20%，因此暂时没有控股股东。”锦天城律师事务所高级合伙人窦方旭在接受《证券日报》记者采访时表示。

金花股份暂缺控股股东

根据公告，西安中级人民法院在执行申请执行人西藏信托有限公司与被执行人金花股份控股股东金花投资控股集团有限公司(以下简称“金花投资”)合同纠纷一案中，于 2022年1月14日10时至2022年1月15日10时(延时除外)在淘宝网司法拍卖网络平台公开拍卖金花投资持有的上市公司无限售流通股份66897654股(占总股本的17.92%，占其所持股份总数的93.63%)。

2022年1月15日，新余兴鹏同创企业管理合伙企业(有限合伙)(以下称“兴鹏同创”)、吴信金、熊俊彦在拍卖公开竞价中，以最高应价约5.34亿元胜出。

2022年1月21日，金花股份收到兴鹏同创提交的简式权益变动报告书，依据其2022年1月19日收到的陕西省西安市中级人民法院(2021)陕01执547号之十执行裁定书，其取得上述拍卖股份33448827股，占总股本的8.96%。

金花股份表示，本次权益变动股份变更过户后，金花投资所持股份将减少至4550000股，占总股本的1.22%；兴鹏同创持有公司无限售流通股33448827股，占总股本的8.96%；吴信金持有公司无限售流通股17460280股，占总股本的4.68%；熊俊彦持有公司无限售流通股15988547股，占总股本的4.28%。

控股股东会花落谁家？

谁将成为金花股份新的控股股东和实控人呢？

“一家公司的控股股东主要由两方面来认定：一是股东持股占公司总股本比例超过50%；二是股东所持股份占比虽然低于50%，但其所享有的表决权足以对股东大会或股东会决议产生重大影响的股东，也可视为控股股东。”财税专家、西安交通大学管理学院特聘教授仝铁汉在接受《证券日报》记者采访时表示。

在目前金花股份的股东中，持股数量最多的是邢博越(17.3%)，兴鹏同创(8.96%)、世纪金花(8.04%)、吴信金(4.68%)、熊俊彦(4.28%)等机构和自然人紧随其后。

值得注意的是，此次通过司法拍卖获得股份的兴鹏同创、吴信金、熊俊彦均来自江西，不排除成为一致行动人的可能。截至目前，三方合计持有金花股份的股份占比为17.92%，已超过邢博越的持股比例。

但在前十大股东中，杜玲(2.94%)、杨蓓(2.83%)、钟春华(2.28%)与邢博越组成一致行动人，四者合计持有上市公司股权比例为25.35%。

此外，世纪金花还持有金花股份8.04%的股权，而世纪金花是曲江系控股的一家香港主板上市公司。

“对于股权相对分散、暂时无明确控股股东和实际控制人的上市公司最终可能出现两种结局。”仝铁汉表示，一种是现有股东或其他潜在股东通过各种方式增持上市公司股份，在股权占比上达到控股目的；另一种是各股东之间基本认可目前的股东结构和股本比例，维持现状。

窦方旭介绍称，A股市场目前无控股股东及实际控制人的上市公司大量存在，如云南白药、南玻、网宿科技等，这些公司在完善内部管理结构的条件下，亦能稳健经营。

“但对于一般上市公司而言，缺乏控股股东及实际控制人，可能会引发公司治理结构不清晰、规范运作难度大、决策效率低等风险。”窦方旭认为，金花股份的股东未来可能会通过联合其他股东签署一致行动协议、协议收购其他股份、二级市场增持等单一或组合的方式来取得控制权。

截至目前，金花股份的董事长张朝阳曾担任西部投资集团的总经理。西部投资集团的董事长为邢博越的父亲邢雅江，邢雅江同时在金花股份担任董事。

“结合《上市公司收购管理办法》第84条规定，投资者可以实际支配上市公司股份表决权超过30%，属于可认定为拥有上市公司控制权的情形之一。本次金花股份权益变动后，邢博越将成为金花股份第一大股东，持股比例为17.30%，且为公司董事邢雅江之子。此外，邢博越与杜玲、杨蓓、钟春华为一致行动人，共同持股达到25.35%。在当前情况下，邢博越未来取得金花股份控制权、成为其控股股东的可能性还是蛮大的。”窦方旭分析称。