5 月汽车产销环比回升明显，新能源车产销回归3 位数同比增长1、整体看：1)5 月汽车产销量环比显著回升。中汽协发布5 月汽车产销数据，5 月我国汽车产量实现192.6 万辆，同/环比分别-5.7%/+59.7%；5 月汽车销量为186.2 万辆，同/环比分别-12.6%/+57.6%。其中，5 月乘用车销量为162.3 万辆，同/环比分别-1.4%/+68.2%，1-5 月乘用车累计销量同比-3.6%；2)5 月新能源车产销回归3 位数同比增速。据中汽协数据，5 月我国新能源车产量为46.6 万辆，同/环比分别+113.9%/+49.5%；5 月新能源车批发销量为44.7 万辆，同/环比分别+105.2%/+ 49.6%，1-5 月累计销量达200.3万辆，同比+111.2%。

2、分车企看：5 月整体环比向好，比亚迪再创新高。1)比亚迪5M22 销量为11.5 万辆，同/环比分别+148%/+8%，1-5 月累计销量同比+162%； 2)长安5M22 销售15.1 万辆，同/环比分别-18%/-5%，1-5 月累计同比-11%；3)长城5M22 销售8.0 万辆，同/环比分别-8%/+49%，1-5 月累计同比-19%；4)上汽5M22 销售36.4 万辆，同/环比分别-11%/+118%，1-5 月累计同比-11%；5)吉利5M22 销售8.9 万辆，同/环比分别-7%/+23%，1-5 月累计同比-8%；6)广汽5M22销售18.3 万辆，同/环比分别+4%/+47%，1-5 月累计同比+6%。

比亚迪：新车型密集投放，销量&产品结构有望实现双升5 月以来，比亚迪先后推出了腾势D9、海豹、唐DM-p 三款车型。

1、新车型定位清晰，细分市场具有强竞争力。1)海豹：CTB 电池技术加持，对标Model3.海豹在车长、轴距显著占优的同时，定价21.28-28.92 万元，全系将形成对特斯拉model 3 入门车型(定价27.99 万)的错位竞争；2)腾势D9:瞄准自主品牌中高端MPV 空缺生态位。我国中高端(20 万元以上)MPV 市场长期由别克GL8、本田艾力绅、奥德赛等合资车型主导。腾势D9 有望填补自主中高端MPV 以及纯电动中高端MPV 空缺。

2、今明两年新车型密集落地，有望实现销量及产品结构双升。根据比亚迪规划，2022-2023 年还有超12 款重磅车型推出。今年Q2-Q3即将推出的车型包括：1)海洋生物系列的海鸥和海狮2 款e3.0 平台车型；2)军舰系列的驱逐舰07、巡洋舰05&07、登陆舰05&07 共5款DM-i 车型；3)王朝系列的唐MAX.此外，2023H1 还将推出全新高端品牌(价格段80-150 万)的首款硬派越野车型。我们认为比亚迪众多新车型产品定位清晰，叠加高端品牌和车型持续推出，公司技术及品牌优势将持续兑现。

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投资建议：整车推荐产品周期上行的长安汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团，关注广汽集团、江淮汽车。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利(EPB+线控制动)、星宇股份(智能车灯)、中鼎股份(空悬)、拓普集团、德赛西威(智能座舱系统)、科博达(灯控)。

风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。

（文章来源：首创证券）