本周行业热点：①28 日，国家统计局发布工业企业利润数据；②28 日，第一财经数据中心联合阿里巴巴集团客户发展部，发布《2022 餐饮零售化行业观察报告》；③29 日，上海市政府发布《聚焦临港核心区打造上海“全球动力之城”实施方案》；④杭州发放2022 年第二期消费券，现已核销1.34 亿元，消费券关联订单金额达到21.01 亿元。

行情表现：上周(2022.6.27-2022.7.01)商贸零售指数上涨(1.99%)，表现优于沪深300 指数(1.64%)，深证成指(1.37%)、上证指数(1.13%)。

年初至今行业指数累计下跌6.61%，跑赢沪深300(-9.59%)，深证成指(-13.44%)，跑输上证指数(-6.93%)。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30 个行业分类中涨跌幅排名第13，较前一周上升11 名。

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电商及代运营板块：快手投资易心优选，为服务商提供增长新动能；若羽臣拟投企业样美生物已完成目前上市销售的两款产品的普通化妆品备案；京东健康3.554 亿美元加码宠物健康服务，未来将为用户提供一站式解决方案，为品牌商家提供更广阔的“增量场”；拼多多推出网页版“拼多多优惠商城” ，PC 端或成为新的引流赋能增长点。

专业连锁板块：名创优品通过港交所聆讯，筹集资金将用于门店网络扩张和升级、供应链改善和产品开发，增强技术能力、继续投资品牌推广及培育，以及可能收购或投资与其业务互补的业务或资产等方面。

化妆品板块：名臣健康拟向全资子公司-名臣日化划转资产，提高经营效率；水羊股份公司为湖南御泥坊申请1 亿元授信额度提供连带责任保证，助力品牌增长。

百货及综合业态板块：王府井百货成功竞购海南旅业100%股权，目标在于打造业态最丰富的奥特莱斯购物中心；重庆百货同意下属商社电器向瑞洋贸易采购美的空调 4300 万元，实现规模效益。

珠宝首饰及钟表板块：豫园股份注销尚未行权的股票期权 108 万份；周大福收购佐丹奴，或许将助力周大福拓展下沉市场

家居家具连锁：居然之家斥资约1.35 亿元累计回购2692.93 万股公司股份。

推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永辉超市(601933.SH)、家家悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、丽人丽妆(605136.SH)；以及消费品类的上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、丸美股份(603983.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、可靠股份(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚股份(003006.SZ)。

风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。

（文章来源：中国银河证券）