来源：长江商报 作者：金度

华东重机的“两条腿”虽不对称，但其中的一条将被“斩断”。

9月5日晚间，华东重机(002685.SZ)发布公告称，公司拟将向关联方剥离不锈钢供应链服务业务，交易金额总计7559.78万元。

本次交易中，华东重机拟置出资产2020年营收69.55亿元，占公司总营收的91.1%。不过，公司不锈钢供应链服务业务同年净利润仅490.67万元。

剥离以不锈钢现货交易服务为主的“供应链服务”板块后，华东重机将剩下以“集装箱装卸设备”和“智能数控机床”为主的高端装备制造板块。

长江商报记者发现，华东重机生产“智能数控机床”的全资子公司润星科技，在三年对赌达标后业绩翻脸，2020年净利润亏损2.36亿元，这也造成了华东重机同期计提商誉减值准备8.26亿元，导致整个公司亏损10.73亿元。

2021年上半年，润星科技由亏转盈，但已无业绩承诺期的风采。华东重机一条腿走路后，业绩是否会受到巨大冲击还有待观察。

剥离资产营收占比达91%

华东重机以“高端装备制造板块”和“供应链服务板块”为主营业务的格局，即将被打破。

9月5日晚间，华东重机发布公告显示，公司将无锡华商通电子商务有限公司35.19%、15%股权分别以5300.57万元、2259.21万元的价格向江苏通融供应链管理有限公司、无锡华东科技投资有限公司出售。

江苏通融供应链管理有限公司、无锡华东科技投资有限公司以现金支付对价，所售股权合计50.19%，交易金额总计7559.78万元。

华东重机表示，本次交易完成后，公司将剥离不锈钢供应链服务业务，契合上市公司优化业务结构、加强业务转型升级、重点发展高端装备制造的战略方向，有利于提升上市公司的资产质量和盈利能力，实现业务的转型升级和公司的可持续发展。

据了解，华东重机的高端装备制造板块以“集装箱装卸设备”和“智能数控机床”为主。

本次交易中，拟置出资产2020年营业收入合计69.55亿元，占华东重机2020年度经审计的营业收入的比例达到91.1%，本次交易构成重大资产重组。

需要关注的是，本次资产出售的交易对方为江苏通融供应链管理有限公司、无锡华东科技投资有限公司，华东科投的实际控制人翁耀根为上市公司实际控制人之一、董事，华东科投董事翁杰为上市公司董事，本次交易构成关联交易。

截至2021年3月31日，华东重机出售资产账面价值为2.06亿元(母公司)，按资产基础法评估价值为2.41亿元，评估增值率为16.67%；按收益法评估价值为2.42亿元，评估增值率为17.29%，本次评估以资产基础法评估值作为评估结果。

本次交易前，华东重机的主营业务为以集装箱装卸设备和智能数控机床为主的高端装备制造和以不锈钢现货交易服务为主的供应链服务，主要产品包括集装箱装卸设备和智能数控机床的生产、销售以及不锈钢现货交易服务的供应链服务业务。

华东重机认为，两项业务关联度较低，且不锈钢供应链业务利润较低，同时公司的高端装备制造业务作为制造业的基础，未来发展前景较好，通过本次交易，上市公司将剥离不锈钢供应链业务，契合上市公司优化业务结构、着力发展高端装备制造业务的发展方向。

华东重机表示，本次交易完成后，公司将置出不锈钢供应链服务业务资产，专注于以集装箱装卸设备和智能数控机床为主的高端装备制造，努力集中多方优质资源，强化公司的核心竞争力，提升公司的可持续经营能力，优化上市公司的资产质量和盈利能力，切实提升上市公司价值，维护中小股东利益。

同时，本次重大资产出售使华东重机获得资金用于补充流动资金，有利于公司及时抓住高端装备制造发展的历史机遇，提升公司的综合竞争力和盈利能力。

润星科技完成对赌后业绩翻脸

尽管坐拥近70亿元营收，但华东重机“供应链服务板块”盈利能力却不佳。

华东重机供应链服务板块主要包括不锈钢及原辅材料的电商平台运营、现货贸易、仓储、供应链服务等业务，板块以华商通公司旗下“要钢网”为核心品牌，重点发展不锈钢线上现货交易服务以及其它高附加值业务。

由于激烈的市场竞争致使钢铁贸易企业利润微薄，2018年至2020年以及2021年前3月，华东重机不锈钢供应链业务毛利率仅为1.35%、0.98%、1.09%和2.64%，毛利率较低。

2019年和2020年以及2021年前3月，华东重机不锈钢供应链业务营业收入分别为120.41亿元、69.55亿元和14.26亿元；营业成本分别为119.27亿元、68.79亿元和13.88亿元；净利润分别为1237.08万元、490.67万元和681.96万元；扣非净利润分别为1088.19万元、96.64万元和647.74万元。

2020年，华东重机实现营业收入76.42亿元，同比减少44.16%；归属于上市公司股东的净利润-10.73亿元，由盈转亏。

年报中，华东重机表示，营收下降主要是根据修订后的新收入准则要求，控股子公司华商通旗下部分供应链业务约40亿元交易金额，由原来的全额法确认收入调整为按净额法确认收入，全年供应链服务板块整体交易金额为110.08亿元。

对于净利润亏损，华东重机表示，主要是根据相关会计准则对润星科技商誉情况进行了评估，对润星科技计提了商誉减值准备8.26亿元并确认资产减值损失。

资料显示，华东重机全资子公司润星科技是专业从事高端智能装备的研发、制造、销售和服务的高新技术企业，是华南地区规模较大的中高端数控机床整机制造商之一，业务属于“高端装备制造板块”。

2017年4月，华东重机耗资29.5亿元，完成了对润星科技100%股权收购。而彼时，润星科技经审计的净资产账面值仅为4.07亿元，该收购增值率为624.98%，由此也给华东重机带来了22.45亿元高额商誉。

彼时，润星科技承诺2017年至2019年度合并报表中扣除非经常性损益后归属母公司的净利润分别不低于2.5亿元、3亿元和3.6亿元(三年累计金额为9.1亿元)。

2017年，润星科技扣非净利润达3.53亿元，完成业绩承诺141.06%，华东重机可谓“一年回本”。

2018年和2019年，润星科技均为完成年度承诺，扣非净利润分别为2.95亿元和3.42亿元，分别完成业绩承诺98.43%和95.11%。

不过，由于2017年打下的基础好，润星科技三年合计扣非净利润达9.9亿元，完成业绩承诺108.83%。

然而，2020年，润星科技净利润亏损2.36亿元，数控机床销量达1940台，同比2019年的5411台下降64.15%。

2021年上半年，润星科技净利润达3966.76万元。公司虽然由亏转盈，但已无业绩承诺期的风采。