今日(11月30日)A股三大股指全线高开，盘初股指分化迹象，创业板指迅速跳水回落，而沪指盘整之后迅速拉升，随后跟随创业板指走弱，好在及时企稳并维持震荡整固格局。从盘面上来看，轻指数重个股行情延续，数字货币、汽车、氢能源、军工等板块表现突出，局部赚钱效应仍存。

山西证券提到，新冠新变异株的出现对A股的负面冲击有限，甚至或将带动量能放大，驱使跨年行情提前启动，为市场部分板块带来趋势性行情机会。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】数字货币

此前，中信证券提到，互联网产业政策与支付行业政策共同推进下，9月以来头部支付机构正加速推进支付业务的互联互通。目前互联互通过程呈现出由点及面、由周边场景至核心场景、由线下至线上的特点。

该机构进一步分析，无论是线下与头部支付机构的条码“互认互扫”，还是线上支付场景的跳转调用，均有助于银联及商业银行介入过往支付机构独有场景相关的业务，App客户使用数量、频度和粘性均有望得到提升。此外，随着数字人民币的推广，数字人民币钱包功能有望使相关银行提升小额支付场景的参与度。

华西证券谈数字货币，银行IT主导+施大改造变革一：此前支付领域的主导权始终由第三方支付机构等互联网厂商掌握，但随着DCEP 的落地，银行系有望重回主导地位，银行系科技子公司和银行IT厂商有望辅助进行场景运营。变革二：新格局并未完全颠覆支付行业经营模式，而是新增支付终端具备升级需求，智能POS 机和 ATM 大规模改造首当其冲。

光大证券表示，随着数字货币的推广提速以及全面落地时点的临近，各项准备与基础设施升级工作将逐步提速，相关产业链的公司将迎来加速发展的契机，建议关注三条投资主线。

第一条主线建议关注支付硬件市场，数字货币的推广和条码支付监管等政策的实施将带动支付硬件的迭代升级，收款端智能支付设备供应商、付款端的实体硬件钱包供应商等都将获益。第二条主线建议关注银行IT升级改造市场，银行在数字人民币的发行和交易中起到巨大的作用，因其法币定位，未来银行需要升级系统以适应数字货币的交易需求。

第三条主线建议关注服务于数字人民币的推广与场景服务公司，具体如第三方支付服务和收单公司也将受益于数字货币的落地。

【主题二】汽车

东吴证券提到，本轮汽车行情核心两点支撑逻辑：1)芯片缓解带来乘用车行业补库需求，2021Q4-2022Q3进入持续产销数据同比持续改善周期。2)芯片缓解且随着广州车展开幕，自主品牌新一轮新车将密集上市，2022年自主品牌市占率将实现更高质量的提升。

万联证券表示，随着汽车芯片紧缺状况逐步缓解叠加年末消费需求回暖，预计四季度汽车产销量将进一步提升，建议关注优质汽车零部件供应商随着下游整车销量的回升、原材料价格下降带来的业绩预期好转的投资机会。

浙商证券指出，零部件板块今年前三季度面临量利双杀，下游主机厂批售受“缺芯”影响出货量，大宗、原材料、运费等涨价导致成本端承压，零部件板块盈利能力在 Q3触底。 我们认为未来随着下游景气恢复，行业进入补库周期，产能利用率回升，以及原材料、运费等成本下降，经营杠杆较大的零部件企业业绩弹性更大，板块有望迎来戴维斯双击。

另外，该机构认为随着下游整车行业格局迎来重塑，国产零部件也迎来最好的时代，主要原因有以下三点：①跟随自主品牌整车企业崛起；②过去未能实现进口替代的赛道迎来突破，已实现突破的赛道替代加速；③汽车电动化转型，国产企业准备充足，电动车产业链优质企业百花齐放。

【主题三】氢能源

中国银河证券提到，11月8日，中共中央、国务院印发《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》。《意见》从多个方面指出，进一步规范传统柴油货车的污染治理，同时继续推动氢能源汽车的使用。我们认为，意见重点推动货车、客运车辆的氢能源化，符合产业实际发展趋势，利好氢能源相关产业链。

该机构进一步分析，在“碳中和”和大力发展氢能源的背景下，我们预计2021-2025年氢燃料电池客车的市场规模有望超 1600 亿元，且中短期内， 预计客车和重卡仍为主力车型。 此次意见重点强调货运车辆、公共交通及公务车辆氢能源化，符合行业实际发展趋势。此次《意见》 重点强调柴油货运车辆(机) 污染治理、货运车辆氢能源化、公共交通、公务车辆氢能源化，我们建议重点持续关注重卡整车及零部件龙头、氢能源货车龙头潍柴动力、氢能源客运车辆龙头企业宇通客车、福田汽车和氢能源乘用车布局较为完善的长城汽车。

东莞证券指出，燃料电池汽车是新能源汽车的重要方向之一。我国燃料电池汽车产业酝酿新一轮发展。近年来，国家政策对燃料电池汽车的关注度快速提升，赋予了氢能及燃料电池产业更高的战略地位。根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》 规划：到2025年，氢燃料电池汽车保有量达到10万辆左右，加氢站数量达到1000座以上；到2035年，氢燃料电池汽车保有量达到100万辆左右，加氢站数量达到5000座以上。

东莞证券还提到，建议重点关注氢燃料电池产业链核心环节的投资机会。在我国2030年碳达峰、2060年碳中和的目标指引下，能源结构转型和发展新能源汽车是必由之路。氢燃料电池汽车是新能源汽车的重要技术路线之一，近年来受到国家政策的大力支持，氢能和燃料电池汽车产业迎来重大发展机遇，产业链的主要企业市场关注度有望逐步提升。

【主题四】军工

东莞证券指出，近期地缘政治事件日趋复杂化，全球军事演练次数日渐频繁，提升自身军事实力才能更好地应对愈发复杂的世界变局。中长期，看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气，同时，还有国产替代加速下资金回流预期，看好航空产业链后续发展；另一方面，看好物联网下北斗产业链发展，以及特种芯片等板块。

中泰证券提到，重视军工中长期成长逻辑，本轮行情远未结束。一方面，我国现阶段国防实力与经济实力存在较大差距，需要大量列装新式武器装备，补齐军事短板，国防投入有望持续增长。另一方面，先进军事技术具备外溢特性，军工企业孵化的军事技术有巨大的民用价值，能向半导体、民用航空、商业航天、新能源、消费电子、智能汽车、智能家居等众多行业拓展推广，军民两用市场空间巨大。最后，近年全球局部地区冲突不断，军事工业薄弱的国家对军贸产品的需求旺盛，我国军工科研生产体系完备，军贸产品性能优异极具竞争力，在国际军贸市场的份额有望持续提升。军工行业市场空间广阔，超配军工正当时。

国信证券认为，军工行业增速首屈一指，相比其他行业成长性突出，尤其是2021-2023年是行业提速关键，复合增速有望超30%，细分领域增速更高。估值端，中证军工指数处于过去五年历史54.55%分位。整体看军工行业在航空、导弹、信息化等领域不乏投资机会，仍具备较高的中长期视角投资价值。

（文章来源：东方财富研究中心）