今年以来，不少医疗健康类股票遭遇显著回撤。截至2月18日，医药指数下跌超过12%。受此影响，基金净值下跌，知名医药基金经理被推上风口浪尖。中国基金报记者梳理数据发现，海外资金最近一段时间对中国的医药类股票也保持谨慎，与此同时，持续加仓科技类股票。

加仓科技对医药保持谨慎

在美国上市的56只中国交易型开放式指数基金(ETF)中，截至2月18日，过去一个月来，实现资金净流入最多的5只ETF为KWEB-跟踪中国互联网指数、KXI-跟踪中国大盘指数、MCHI-跟踪MSCI中国指数、ASHR-跟踪沪深300指数、GXC-跟踪标普中国指数。其中，KWEB过去一个月吸引了9.31亿美元资金净流入。

以规模增幅来看，截至2月18日，过去一个月美国上市规模增幅最大的5只中国ETF为CHIX-跟踪中国金融指数、CBON-跟踪中国债券指数、CHIR跟踪中国房地产指数、FXI-跟踪中国大盘指数、KTEC-跟踪恒生科技指数。

港交所信息披露显示，2月以来，美国万亿美元资管巨头资本集团增持金蝶国际。不过，向来看好中国医疗健康赛道的资本集团在2月小幅减持多只医疗健康股。例如，在2月11日加仓之后，资本集团又于2月15日减持了药明生物技术；资本集团在2月9日减持了部分康希诺生物B-H股，2月14日，资本集团还减持了康龙化成-H股。

不过，也有机构在医疗健康赛道看到了增持机会。港交所披露信息显示，资本集团2月4日增持了口腔正畸类股票时代天使。2月15日，超长线投资机构柏基加仓了再鼎医药-SB。

海外发行的中国基金方面，资本集团旗下的旗舰基金资本集团新世界基金(卢森堡)1月小幅增持贵州茅台，增持后贵州茅台为第五大重仓股，资本集团旗下的亚洲基金-资本集团亚洲新视野基金(卢森堡)对持仓中的药明康德持仓维持不变。

修复性反弹可期

瑞银证券中国策略分析师孟磊近日发表中国股票策略报告表示，新年以来A股市场出现回调，沪深300指数和创业板指均显著下跌，其中，高估值成长股板块的跌幅较大。

他认为，三大原因引发市场回调：首先，尽管12月信贷增速小幅反弹，但企业和居民中长期贷款偏弱加剧了投资者对整体经济尤其是房地产下行的担忧；其次，投资者或对一季度整体消费复苏的预期有所疑虑；第三，包括美联储立场转向鹰派、全球成长股出现回调。目前A股市场风险偏好已处于2020年5月以来的最低位。风险因素正在逐渐消退，潜在正面因素的出现可能推动市场出现修复性反弹。

孟磊建议投资者关注四个方向：首先是“稳增长”，在经济增长下行压力持续但宏观政策有望进一步加码的背景下，低估值“稳增长”相关板块或在短期持续受益。选择性地看好地产链中的家电家具，并在基建和银行板块中精选具有长期成长性的个股。其次，逢低布局估值回调至合理水平的成长股。第三是具有高质量成长属性的消费股。随着A股整体的盈利增速或由于经济活动放缓以及2021年四季度至2022年上半年基数逐渐走高而回落，“高质量成长”消费板块有望因其盈利的稳定性和逐步复苏的基本面而重回市场焦点。最后是高股息收益率，在相对低利率环境且CPI逐步上行的环境下精选高股息率个股，如果市场情绪持续低迷，高股息个股也兼具一定的防御属性。

长期仍看好医疗服务板块

安本投资表示，由于中国致力于实现自给自足的经济模式，2022年预期消费品板块将表现出色。数字化主题也将出现投资机会，该主题符合政府的本土化、提高生产力、降低成本、加强创新及助推经济增长的目标。环保主题值得关注，该主题符合政府的脱碳及2060年实现净零排放的政策。安本投资看好医疗健康服务板块机会，包括那些能够低价、快速将优质疗法推向市场的创新研究及临床试验服务公司，此外，也非常关注财富管理主题。

景顺中国A股投资、业务策略与发展主管谢征傧和高级投资组合经理刘徽表示，当一些支持性政策的效果开始显现时，A股市场情绪将有所提振。2022年，随着理财产品和共同基金需求的持续结构性转变，A股市场的流动性大概率会保持充裕。看好电动汽车供应链、电子和医疗保健行业，因为这些行业的长期基本面依然强劲。

（文章来源：中国基金报）