今日(5月9日)沪深两市全线低开，盘初股指迅速拉升翻红，随后震荡回落，走出反复震荡格局，整体走势偏弱，沪指相较于创业板指更为抗跌。

从盘面上来看，轻指数重个股，大基建扛起领涨大旗，造纸印刷板块上演涨停潮。环保、航天航空、农业种植等涨幅靠前；肝素概念、装配建筑、字节概念等标的表现喜人，行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应突出。

值得一提的是，在肝素概念板块之中，截止发稿，千红制药、华润双鹤、双鹭药业等涨停，常山药业、丰原药业、华北制药等也有所收获。

太平洋证券认为，情绪修复仍需时日，A股资产估值回调至较低水平位吸引力正稳步提升，市场对于流动性上的冲击预期吸纳已较充分；时间上等待的是俄乌冲突能达成新阶段以及疫后消费的复苏。整体来看权益市场目前还是时间换空间的过程，市场底部区域基本已经形成，利空因素正被逐步消化殆尽。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】肝素概念

据央视新闻报道，针对全球多个国家相继报告不明原因的儿童急性重型肝炎病例，海关总署近日对全国海关口岸卫生检疫相关工作作出部署，防止疫情传入我国。海关总署要求全国海关对来自有病例报告的国家/地区的入境旅客，加强健康申报、体温监测、医学巡查等检疫查验工作，对主动申报或现场发现的有腹痛、腹泻、呕吐和黄疸等症状的旅客，特别是儿童，应按规定程序进行医学排查。经医学排查，对疑似患有不明原因儿童急性重型肝炎的旅客，应及时移交指定医疗机构进一步诊治，并做好后续追踪。

另外，对于不明病因儿童肝炎的症状是什么？据新华社消息，世卫组织4月23日发布的公报显示，患者年龄在1个月到16岁之间，17名患者需要接受肝移植，至少1名患者死亡。许多患者出现腹痛、腹泻、呕吐症状，大部分患者没有发热症状。

有机构指出，我国是全球肝病负担最重的国家，拥有乙肝病毒(HBV)携带者9000万人，丙肝病毒(HCV)携带者1000万人，非酒精性肝病患者1.7-3.1亿人，肝硬化患者700万人。鉴于肝病具有大量未被满足的治疗需求，创新药的市场空间值得期待，国际和国内均有不少公司布局这一领域，建议关注肝病创新药龙头公司。此外，天鼎证券此前表示，短期注意肝炎病例引发的相关药物类投资机会。

另外，德邦证券表示，随着天气回暖，我们判断国内本轮疫情防控有望迎来末尾阶段，，国内经济和消费复苏在即。配置和估值方面：虽然22Q1医药获得主动偏股基金逆市加仓，与历史相比，仍属低配区间。年报和一季报的总结：医药整体业绩仍然不错，CXO、IVD、制药上游和疫苗等表现亮眼，很多板块估值已处于历史底部区间，配置性价比很高。

(截图来源：德邦证券研报)

【主题二】造纸印刷

兴业证券提到，(1)文化纸：需求端，局部社会订单受疫情影响有所转弱(部分印厂停机)；成本端，纸浆价格高位震荡，仍有一定支撑。太阳、APP 等自3 月1 日起文化纸上涨300 元/吨，并于4 月1 日起再次上调300 元/吨。目前双胶纸、铜版纸吨价均已较3月初上涨约300 元/吨，第一轮涨价函基本落地。(2)包装纸：需求端，包装厂原纸库存水平不高，部分适量补库，但是终端需求释放有限；成本端，国内废纸市场货源整体偏少，叠加疫情影响运费走高，打包站回收价格上调。纸企利润21Q4 已经触底，22Q1 环比有所改善，我们认为利空基本出尽，吨净利回归正常区间，建议关注文化纸龙头太阳纸业，特种纸标的仙鹤股份、五洲特纸以及华旺科技。

另外，国金证券表示，浆纸系进入盈利修复期，短期关注浆价拐点。浆价高位支撑纸企成本驱动型涨价，建议关注格局较好的特种纸标的和原料自供率高、吨净利望逐季改善的浆系龙头。能源成本压制环比减弱，成本驱动型涨价落地，盈利开启逐季修复。浆成本方面，UPM 罢工结束，6 月智利Arauco156 万吨阔叶浆产能预计投产，供给端约束因素在逐步缓解，短期需关注浆价拐点到来。进口压力缓解+出口修复改善行业供需，但在国内需求表现一般的背景下，预计修复节奏偏稳健。

(截图来源：国金证券研报)

【主题三】房地产开发

东方证券提到，4月29日中央政治局会议定调对房地产行业定调积极，我们认为后续可能的政策发力方向主要为：需求端更多城市放松限贷限购政策、降低首付比例等；供应端对信用良好的房企适当放松预售资金监管或优化监管形式、释放部分流动性，与此同时继续推动优质房企收购问题房企的优质项目。在当前供需双弱的背景下，行业拐点仍有赖于重点城市的政策放松力度。

另外，国盛证券指出，5月6日央办国办发布《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，大力推动县域建设新路径，其中对于大城市周边县城、专业功能县城分别用了“加快发展”、“积极培育”的引导态度，预计为未来县城建设的主力军；对于农产品主产区县城、重点生态功能区县城、人口流失县城(系列专家学者统计人口流失县约占50%1)则分别表示要“合理发展”、“有序发展”、“引导发展”，也表现出较好的兼顾态度。

发改委在针对本次《意见》答记者问中指出，目前不少县城市政公用设施不完善，如管网陈旧老化、路网容量不足、老旧小区配套较差、停车场建设滞后、客运站设施落后等，降低了县城对人口的承载力和吸引力。对此《意见》提出县城建设重点方向包括：1)交通方面，完善市政交通，加强停车场、充电桩建设，扩大干线铁路、高速公路、国省干线公路等覆盖面；2)防洪防灾方面，逐步消除严重易涝积水区段，开展重要建筑抗震鉴定及加固改造；3)管网改造方面，全面推进老化燃气管道更新改造，推进老化供热管道更新改造，改善居民基本居住条件；4)低碳发展方面，积极推动屋顶分布式光伏发电，大力发展绿色建筑、装配式建筑、绿色建材。

申银万国证券表示，房地产仍是我国国民经济支柱产业，行业自身及产业链对GDP 贡献占比近三成，但目前房地产经历多重调控和资金困境之下，对经济影响可能会逐步进入低位拖累阶段。鉴于近期政府频繁发声强调稳经济、稳增长、防控金融风险，而稳经济则亟需稳地产，预计地产行业供需两端政策修复有望加速推进，并将推动行业格局优化，集中度再提升，优质房企有望迎来量质双升。

(截图来源：申银万国证券研报)

【主题四】农业种植

华西证券提到，4月24日，全国保护种业知识产权打击假冒伪劣套牌侵权视频会议在北京召开。会议发布了2022 年农业植物新品种保护十大典型案例和首批打假护权种子检测机构推荐名单，启动了全国农作物品种DNA 指纹库公共平台。本次会议进一步强调了种业知识产权保护，完善了种业保护具体措施，有利于净化种业环境，激发企业研发创新活力，同时也提高了进入门槛，为种业企业营造了良好的发展环境，头部企业迎来窗口期。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。

另外，中信证券表示，此前，农业农村部在京举办2022 中国农业展望大会，指出种业发展为粮食安全重要源头，并展望今年农产品消费稳中有升、粮价预期处高位，将提升种植收益。提振优质种子需求。建议关注粮食种植板块，推荐主营水稻、小麦的优质种植企业苏垦农发。建议关注种业板块，推荐具备生物育种研发优势的大北农、具备优质种质资源和品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。继续推荐高成长绩优股海大集团、中宠股份、圣农发展等。

国信证券认为，继续看好生猪板块周期反转，推荐种业板块投资机遇。1)生猪：不必在乎情绪波动，继续看好周期反转逻辑。当前生猪养殖行业受到下游和上游的双重挤压，行业现金损耗速度前所未有，继续维持2023 年上半年产能出清的判断，2022 年是最好的布局窗口，核心推荐：华统股份和牧原股份。

2)白鸡：短期产能去化幅度较大，看好白马股的估值修复逻辑。考虑到产能去化幅度较大以及价格快速的修复，我们看好行业的估值修复，尤其看好白马股的估值修复，重点推荐：圣农发展。

3)种业：我们看好在全球潜在粮食安全危机的背景下，国内有望合理有序安全地推进转基因种子落地，看好2022 年品种端的实质性推进，看好相关头部受益标的，重点推荐：隆平高科、登海种业和大北农。

(截图来源：国信证券研报)

（文章来源：东方财富研究中心）