12月21日，滨化股份发布第一大股东变更的提示性补充公告称，水木有恒拟向和宜投资转让其持有的1.25亿股股份，转让完成后公司第一大股东将变更为和宜投资。值得注意的是，和宜投资股东穿透后，主要为滨化股份现任管理层。

水木有恒是清华工研院下属的北京工研控制的合伙企业 ，在今年减持之前持有滨化股份1.67亿股，为滨化股份第一大股东。清华工研院曾是滨化股份为实现从传统化工向新能源领域发展引进的战略伙伴。随着“清华系”股权减持和人员退出，滨化股份未来的转型之路将何去何从？

打折甩卖股权

“清华系”大撤离

滨化股份公告显示，12月17日，公司第一大股东水木有恒与和宜投资签署股权转让协议，拟以8.5元/股价格向和宜投资转让其持有的1.25亿股(占公司总股本的6.39%)，转让总价为10.63亿元。

权益变动后，水木有恒持有公司股份1590.18万股，占比下降至0.81%，不再是公司第一大股东，和宜投资则持有公司1.46亿股，占总股本的7.44%，成为公司第一大股东。滨化股份表示，公司目前无实际控股股东和实际控制人，该交易不会导致公司实际控制人发生变更。

值得注意的是，本次水木有恒的股权转让价格8.5元/股，相较于公司当天收盘价(8.94元/股)打了九五折。

在此之前，水木有恒于10月14日和11月17日，通过大宗交易分别减持公司股份1920万股、140万股。而和宜投资在9月24日成立后，分别于10月份和11月份通过两笔大宗交易分别获得公司1920万股、140万股。这意味着，水木有恒大宗减持的股票均由和宜投资接盘。

作为第一大股东的水木有恒，曾经要带领滨化股份实现产业转型，为何仅过了一年却频频减持，甚至不惜打折也要减持撤退呢？

记者以投资者得身份致电水木有恒，公司相关人士称，“没有告知义务，不要再打电话。”

滨化股份相关人士则告诉《证券日报》记者，“第一大股东合伙到期了要退出，所以减持了股票，减持价格低于当日收盘价，是双方协商的结果，符合有关规定。”

上海久诚律师事务所许峰律师对《证券日报》记者表示，“在合伙企业到期前，经过合伙人会议协商也是可以延期的，并非一定就要到期解散。”

在水木有恒第一次减持前的9月下旬，滨化股份股价一度超过14元/股，不过随后持续大跌。有投资者对水木有恒表示质疑，“投资就是要获益的，既然决定退出，为什么不在高点减持，却选择在低谷减持？这操作着实令人费解。”

此外，本该3月底任期届满的董事会一直到日前才完成换届。在上届董事会中，担任董事长的朱德权、总裁姜森以及董事陈吕军等人均未获提名，“清华系”人员集体出局。此事还受到公司可转债评级机构新世纪评级的关注：将密切关注公司董事会、监事会选举对公司经营管理、在建工程投资进度、财务状况的影响，以及对公司及公司存续债券可能产生的影响。

技术方撤退

转型路在何方？

作为滨化集团第三次创业的标志，2017年滨化股份引入战略投资者清华工研院，将战略目标瞄向氢能领域，欲实现从传统化工向新能源等产业转型。

2017年，滨化集团和北京亿华通共同出资设立滨华氢能源有限公司，作为滨化氢能产业发展的重要实施者。依托滨化集团副产氢气的优势，与清华工研院合作开发了烧碱副产氢气净化工艺技术，2019年5月份建成投产了年产1500吨的氢气净化、压缩、充装装置，产品质量满足燃料电池汽车用氢的国家标准，同时还配套建设了全指标分析中心。

2020年10月底，在滨化集团合作伙伴大会暨投产运行50周年庆典上，时任滨化股份董事长朱德权公开表示，“争取用三年左右的时间完成符合科创板上市条件的氢能子公司建设，为滨化向新能源战略转型及五年以后的发展打开战略空间。”

不过，目前滨化股份的主要利润来源仍是化工业务。今年三季报显示，滨化股份1至9月份实现营业收入65.39亿元，同比增加49.92%，归属上市公司股东的净利润14.10亿元，同比增加491.46%。其中化工行业收入达63.77亿元，占比达98.76%。公司也表示，环氧丙烷、烧碱等化工品价格大幅上涨，是公司业绩高速增长的原因。

前述滨化股份人士表示，“公司氢能源业务已经有市场供应，但目前尚未盈利。”

今年8月31日，滨化股份回复投资者时表示，公司子公司滨华氢能源从事动力氢的制备，其2020年营业收入为663.59万元，净利润为-1379.61万元。

显然，目前滨化股份的氢能源转型仍有很长的路要走。随着“清华系”的集体撤退，滨化股份的氢能源转型之路将何去何从？

“董事会换届后，目前公司发展战略没有改变，仍会沿着此前的路径继续推进。”上述滨化股份人士如是说。