深化债券交易制度改革，拓宽债市参与机构类型优化交易机制

1月27日晚，《证券日报》记者从沪深交易所获悉，为进一步深化债券交易制度改革，提升二级市场流动性，规范债券交易行为，促进交易所债券市场持续健康发展，沪深交易所分别发布债券交易规则及3个配套指引。

《证券日报》记者从上交所获悉，自2015年公司债券发行制度改革以来，上交所债券托管量逐年提升，截至2021年底已达15.2万亿元，服务实体经济能力显著增强。与此同时，债券二级市场建设相对薄弱之处也日益显现。2019年起，上交所在中国证监会的指导下，坚持补短板、强弱项，着力推动构建独立的债券交易规则体系，完善债券二级市场基础制度建设。

本次发布的债券交易规则是沪深交易所债券交易的基本业务规则，对债券交易的各个环节做出了全面、整体和基础性规定，3个配套适用指引则分别从债券交易参与人管理、通用质押式回购交易、债券做市等方面进行了细化规范。

债券交易规则和指引的主要内容包括四个方面：一是建立健全债券交易参与人制度，不断拓宽债券市场参与机构类型。二是优化债券交易机制，包括优化现有交易方式、引入竞买成交机制、延长交易时间、调整债券交易申报数量和价格控制方式等，使债券交易机制更加符合债券交易基本规律和债券投资者交易习惯。三是建立债券做市商机制，提高上交所债券市场价格发现功能，改善各债券品种流动性。四是加强债券交易监管和风险管理，完善对参与主体、交易行为等方面的自律管理和交易异常情况处置机制。

此外，上交所对前期制定的债券交易相关细则、业务通知和指南等进行了吸收和整合，同步废止了14项相关规则及指南，努力打造“简明友好”的债券交易规则体系。

深交所坚持稳中求进，同步推进规则和技术准备，进一步优化调整交易系统平台架构，深入推动交易系统股债解耦升级，实现“四项强化”。

沪深交易所表示，下一步，将扎实推进债券交易规则及指引的落地实施相关工作，确保交易机制有序过渡。后续，将不断优化债券市场基础设施和基础制度建设。