投资策略

短期观点：家居仍处于稳增长的预期改善和基本面放缓的博弈阶段，板块估值延续震荡态势，但鉴于龙头家居公司估值已回落至底部区域，无需过度悲观，短期可把握窗口性机会，同时密切跟踪基本面拐点信号，择机加大配置。

中长期视角：地产拉动行业的贡献料趋弱，C端翻新需求潜力巨大，预计将逐渐成为行业增长主力，同时考虑到旧的发展模式瓶颈凸显，更应关注模式创新和新业务拓展成效，看好具备综合性渠道管控能力、强产品力的家居品牌发展。

投资建议：长期稳健维度，推荐欧派家居，建议关注顾家家居；短期弹性维度，推荐索菲亚/敏华控股/江山欧派，建议关注志邦家居。

（文章来源：中信证券）