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11月26日板块复盘:“锂”大爷还是你大爷!稀土有望复刻锂钴需求高增逻辑?

时间:2021-11-26 18:40:04 来源:东方财富研究中心

今日(11月26日)沪深两市整体呈现出震荡调整格局。沪指全天低开低走,弱势格局明显,而深成指与创业板指早盘一度出现强势翻红走势,可惜的是又迅速回落,午后更是直接跳水翻绿,尾盘跌幅有所收窄,不过最终三大股指全线收阴。

对此,中原证券指出,当前沪指处于相对均衡的运行趋势之中,股指无论上下均不易,未来股指能否走出盘局依然有赖外力的刺激,在政策面相对平静的阶段,投资者可适当关注部分题材板块的交易性投资机会。

与此同时,华安证券表示,过渡期布局来年成为主基调,保持均衡的同时,配置逐步向成长偏移。在四季度左侧磨底,叠加向明年过渡的阶段,则应当再度偏向成长强赛道。

板块方面:

一、锂电池

开源证券提到,未来一年是新能源汽车向上周期投资的第三阶段,锂电池产业链优质供给端有望实现突破,投资机会体现在以下几个方面。(1)长期成长的壁垒高的环节:电池、隔膜、负极等;其中电池环节未来一年受益于上游价格边际松动、下游渗透率提升以及产品创新,处于较好投资期。(2)2022年景气度提升的后周期方向:储能、设备、辅料等;其中储能产业链同时受益碳中和以及清洁能源配套刚性需求。(3)新技术有望实现突破的方向:4680电池、LiFSI等;这些龙头公司引领的产品创新有望带来成本持续下降、安全性提升,从而进一步打开锂电池未来成长空间。

华安证券指出,锂盐冬季供给收缩,但需求继续高涨,库存低位,引发各方争夺货源。由于进入冬季,供给端盐湖产量一定程度收缩,几无供给增量;但需求端一方面锂电排产逐月走高,且电池厂和中游材料厂逐步进行年前备货,另一方面区域限电逐步缓解需求进一步释放;同时随着今年以来锂价不断走高以及储存性质决定,贸易商及材料厂锂盐库存逐步消耗,行业各方库存处于低位;供需矛盾加剧下,现货价格继续上涨,大厂间合约价格同样逐月走高,锂价仍有供需关系的支撑及上涨。

华西证券表示,现阶段,随着四季度锂精矿价格持续上涨,澳矿+中国锂盐加工厂的企业面临成本的快速上升,利润大幅向澳矿企业倾斜。而上下游一体化企业则在原料上有充足的保障,成本端相对可控,竞争力远高于澳矿+中国锂盐加工厂的产业链。在锂辉石价格再次刷新新高的背景下,四川锂矿企业价值有望被重估,推荐关注李家沟锂辉石矿有望2022年年中投产的【川能动力】;受益标的包括250万吨选矿厂积极建设中的【融捷股份】,拥有一线锂盐产能+锂矿的【盛新锂能】,拥有全球最好锂矿+盐湖资源,拟在港股发行股份,债务有望进一步解决的【天齐锂业】。

二、稀土永磁

华宝证券表示,稀土未来有望复刻历史上锂钴新能源需求高增的逻辑,而其供给端甚至比锂钴还要更优异,把握拥有全球定价权的核心资产价格重估机遇。同时,随着新能源产业的发展,新能源汽车带来稀土需求持续放量,对高性能钕铁硼磁材消费量越来越大,对应的就是稀土的镨钕氧化物,稀土钕、镧、铈、氧化镨、铷等。其次,随着稀土六大集团进一步整合,重塑产业链格局,稀土产业链实现了落后产能的出清,行业盈利中枢总体上行。

光大证券认为,全面看好新能源金属产业链。下游电动车、光伏、风电需求的高增长带动上游锂、钴、稀土磁材等金属材料需求的快速增长,根据需求的增速排序我们推荐锂>稀土>钴。根据综合测算上市公司ROIC、自由现金流以及弹性的指标,我们推荐天齐锂业,赣锋锂业,盛和资源,华友钴业,建议关注北方稀土。

中信证券指出,随着新能源汽车需求持续爆发,碳中和下风电、节能变频空调等下游需求稳中有进,稀土下游需求有望持续向好;预计“十四五”期间国内稀土供给仍将受到开采总量指标的限制,打黑、环保等供给侧高压政策仍将继续,未来5年海外供给增量相对有限,全球稀土供需或将长期处于紧平衡状态。我们预计2022年稀土价格或将稳中有进,稀土产业链相关公司利润有望长期可持续增长,持续建议关注稀土全产业链战略配置价值。

该机构进一步分析,供需政策或持续共振,稀土资源战略价值重估进行时,持续推荐稀土全产业链战略配置价值,重点关注:北方稀土、厦门钨业、盛和资源、广晟有色、包钢股份、宁波韵升、中科三环、正海磁材、华宏科技。

一张图汇总:

(文章来源:东方财富研究中心)

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