今日(12月20日)A股小幅低开后冲高回落，沪指回踩3600点，创业板指跌势更为惨烈。盘面上，行业方面，中药、房地产开发、汽车服务、医疗器械、物流行业、工程建设等涨幅居前；风电设备、能源金属、光伏设备领跌，电力、化肥、煤炭、电池、游戏等行业跌幅靠前；题材股方面，中药概念、租售同权、工业大麻、水产养殖等领涨，云游戏、绿色电力、光伏建筑一体化、元宇宙、磷化工、风能等领跌。

中药板块逆势走强 龙头企业有望迎来估值与经营双修复

12月20日，中药板块大幅拉升，陇神戎发、紫鑫药业、万邦德等股涨停，维康药业、新光药业等纷纷跟涨。据国家药监局官网消息，近日，国家药监局批准了虎贞清风胶囊、解郁除烦胶囊的上市注册申请，为临床相关疾病的患者提供新的治疗选择。

随着国内药企研发实力不断提升，中药创新药的爆发时代正开始逐渐到来。统计发现，2021年截至目前，国家药监局在3月紧急批准清肺排毒颗粒、化湿败毒颗粒、宣肺败毒颗粒的基础上，共批准了11个中药新药上市，成为近5年来获批中药新药最多的一年。

二级市场上，2018年至今，中药板块在股价表现上跑输医药其他细分子板块，天风证券认为主要影响因素包括：医保控费的影响(尤其是中药注射剂)、医保目录调整的担心、企业产品经营的调整等等。

该机构表示，当前时点，相当部分中药公司估值已较长时期处于相对较低水平，但从经营业绩来看，部分公司已经展现出一定的向上弹性。此外部分公司近期在经营管理、产品销售、转型升级上开始出现积极变化，预计部分中药公司有望迎来估值与经营的双修复。

开源证券也认为，根据数据，截至2021年12月19日，以2021年前三季度的年化利润计算，中药板块PE为27倍，低于医药生物整体行业的30倍，由此在医药生物子行业中具备估值性价比。结合政策面、业绩面以及估值水平来看，重点推荐中药板块。

“降息”来了！LPR时隔19个月后下调 地产板块掀涨停潮

12月20日，全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.80%，较上次下调5个基点；5年期以上品种报4.65%，与上次持平。

此次下调是一年期LPR时隔19个月后首次下调。自2020年4月20日创下改革以来单月最大降幅后，1年期和5年期以上LPR连续19期“按兵不动”。此次调整，1年期LPR下调了5个基点，但5年期以上LPR未作调整。

受此影响，A股地产板块今日大涨，津滨发展、渝开发、中洲控股、大龙地产、嘉凯城、天保基建、蓝光发展、泰禾集团、天房发展等逾10股涨停。

民生银行首席研究员温彬表示，考虑到今年上半年经济加快恢复形成了较高的基数，且当前的经济下行压力向后传导，对明年上半年经济增长形成较大压力，降准、降息的窗口仍可能开启。

温彬认为，在稳健基调下，仍将以结构性支持稳增长为主，央行将主要通过公开市场操作、MLF等多种货币政策工具组合，保持市场流动性合理充裕；更好发挥再贷款、碳减排支持工具、直达实体经济等结构性货币政策工具的作用，鼓励和引导商业银行逆周期增加对重点支持领域和薄弱环节的信贷投放力度，促进融资成本稳中有降，助力经济运行在合理区间。

稀土专业化整合将深入实施 产业链公司利润有望长期可持续增长

12月20日午后，稀土永磁板块异动拉升，英洛华、创兴资源涨停，广晟有色、银河磁体等多股涨幅居前。消息面，12月18日，国务院国资委召开中央企业负责人会议，总结今年改革进展，部署明年重点工作。国务院国资委党委书记、主任郝鹏在会上表示，国企改革三年行动70%目标任务顺利完成。今年着力推进战略性重组、专业化整合，稀土、煤炭等专业化整合深入实施，物流大数据平台、海工装备创新平台加快落地。

中信证券指出，“十四五”期间国内稀土供给仍将受到开采总量指标的限制，海外供给增量相对有限，全球稀土供需或将长期处于紧平衡状态，稀土产业链公司利润有望长期可持续增长。

东北证券表示，如今行业供需格局正在重塑：新能源上游材料属性强化正赋予稀土需求端更高的成长性。新能源领域需求占氧化镨钕下游需求比重有望在2023/2025年进一步提升至23%/29%，稀土需求结构重塑，未来有望复刻历史上新能源赛道驱动锂钴需求高成长的逻辑。同时 ，政策严控 +行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强。稀土正迎来估值体系重构，把握拥有全球定价权的核心资产价值重估机遇。

“十四五”职业技能培训规划印发 机构建议关注职业教育板块

日前，人社部、教育部、发展改革委、财政部联合印发《“十四五”职业技能培训规划》。《规划》提出，到2025年，要实现终身职业技能培训制度更加完善，共建共享职业技能培训体系更加健全，创新型、应用型、技能型人才队伍不断发展壮大，职业技能培训服务更加有效等目标。

根据《规划》，“十三五”时期，职业技能培训大规模开展，全国技能人才总量超过2亿人。《规划》指出，“十四五”时期要推进技能型社会建设，全面实施技能中国行动，进一步健全完善劳动者终身职业技能培训制度，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，配合实施国家重大战略、区域协调发展战略，加大职业技能培训力度，吸引更多劳动者技能就业技能成才，为全面建设社会主义现代化国家提供有力的人才和技能支撑。

华泰证券指出，12月6日，国务院学位办于教育部官网公开了《关于做好本科层次职业学校学士学位授权与授予工作意见》。明确将职业本科纳入现有学士学位工作体系，按学科门类授予学士学位；在证书效用方面，职业本科与普通本科价值等同，在就业、考研、考公等方面具有同样的效力。社会类培训机构同样受益于职业教育政策的鼓励，建议关注细分赛道龙头。建议关注：国新文化、凯文教育、科锐国际。

兴业证券认为，对于中国来说，由于公办本科大学基本都是研究型，民办本科大学基本都是应用型本科，因此目前职业本科教育实际为应用型本科，现有的应用型本科学校将承接这部分增量，应用型本科学校的学额将进一步提升。教育作为刚需行业受外部影响小，民办高校作为我国专升本、中职等承接主力，为我国优质教育资源供应做出重要贡献。政策鼓励是对板块情绪的强心针，展望来年，市场对板块政策层面的担忧或可消除，提振板块关注度，持续推荐业绩稳健且并购实力得到验证的中教控股、宇华教育、希望教育、中国科培、东软教育、新高教集团，此外推荐具有办学特色的中国东方教育。

深圳发布氢能产业发展规划 到2025年氢能产业规模达500亿元(附股)

近日，深圳市发改委发布了《深圳市氢能产业发展规划(2021-2025年)》。根据规划，到2025年，深圳将形成较为完备的氢能产业发展生态体系，建成氢能产业技术策源地、先进制造集聚高地、多场景应用示范基地，实现氢能商业化应用，氢能产业规模达到500亿元。展望2035年，氢能产业规模达到2000亿元，形成集氢气制、储、运、加、用于一体，关键技术达到国际先进水平的氢能产业体系，氢能在终端能源消费中的占比明显提升，对深圳市能源结构绿色低碳转型形成有力支撑。

光大证券指出，各省市对于氢能产业布局目标明确，“十四五”期间持续加码燃料电池汽车和加氢站的布局。根据中国氢能联盟预测，在2060年碳中和情景下，我国氢气的年需求量将增至1.3亿吨左右。其中交通运输领域用氢4051万吨，占比约31%。加氢站作为氢燃料电池产业化、商业化的重要基础设施进入快速建设阶段，截至2021年6月，我国加氢站共建成141座，其中119座在运营，22座已建成，还有73座正在建设。随着相关政策的逐渐完善、技术标准的逐步规范、装备技术的不断进步，未来我国加氢站行业的发展空间巨大。

中信建投认为，氢能是能源革命的重要载体之一，在利用非化石能源电力、提升电气化率方面具备广阔应用潜力，是电力的重要补充。从现状到“达峰”到“净零”，氢的利用规模有望实现3倍以上的增长，接近1亿吨每年。在产业发展仍处于导入期，政策扶持力度和节奏非常关键，竞争格局远未明朗的当下，考虑到产业发展政策对技术进步的高度需求与直接推动作用，建议投资者关注技术优势相对明显的标的。

稀土专业化整合将深入实施 行业正迎来估值体系重构(附股)

国务院国资委召开中央企业负责人会议，国务院国资委党委书记、主任郝鹏表示，着力推进战略性重组、专业化整合。稀土、煤炭等专业化整合深入实施，物流大数据平台、海工装备创新平台加快落地。

另12月19日晚间，北方稀土(600111)公告称，基于公司与中国稀土(00769.HK)各自的战略定位和发展理念，双方拟在互惠互利基础上，发挥各自资源、资本及平台优势合作整合，共同发展，进一步提升企业竞争力，双方还签署了《战略合作框架协议》。

东北证券指出，新能源属性强化+供给侧政策强支撑，稀土行业估值体系重构。如今行业供需格局正在重塑：新能源上游材料属性强化正赋予稀土需求端更高的成长性。新能源领域需求占氧化镨钕下游需求比重有望在2023/2025年进一步提升至23%/29%，稀土需求结构重塑，未来有望复刻历史上新能源赛道驱动锂钴需求高成长的逻辑。同时 ，政策严控 +行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强。稀土正迎来估值体系重构，把握拥有全球定价权的核心资产价值重估机遇。相关标的：北方稀土 (轻稀土龙头，具备资源优势)、 五矿稀土 (纯正中重稀土标的，控股股东参与稀土行业重大资产重组) 、包钢股份、盛和资源、厦门钨业等。

（文章来源：东方财富研究中心）