近期外围市场波动较大，今日(12月2日)A股三大股指全线小幅低开，多空双方博弈震荡回落，午后蓄力拉升，但上攻力度不强，股指再次回落，尾盘走势基本持平，最终三大市场均已十字K线报收。

对此，中银策略指出，进入12月市场进入明年配置行情，政策定调落地将会打破当前市场无主线的局面。当前来看，稳信用预期下，蓝筹板块或出现阶段性行情。行业配置上，新能源趋势不改，低估值蓝筹阶段性反弹，成长逐步进入左侧配置区间。

与此同时，山西证券表示，考虑到基本面下行、宏观资金面相对宽裕、情绪面中性偏谨慎的背景，A股市场系统性风险和整体性机会都不大，指数趋势性上行空间有限，但市场并不缺乏结构性行情，可以重点把握有行业轮动和热点主题带来的投资机会。重点关注12月中央经济工作会议的定调、以及对产业的具体支持方向和力度。

板块方面：

一、稀土永磁

中信证券指出，随着新能源汽车需求持续爆发，碳中和下风电、节能变频空调等下游需求稳中有进，稀土下游需求有望持续向好；预计“十四五”期间国内稀土供给仍将受到开采总量指标的限制，打黑、环保等供给侧高压政策仍将继续，未来5年海外供给增量相对有限，全球稀土供需或将长期处于紧平衡状态。我们预计2022年稀土价格或将稳中有进，稀土产业链相关公司利润有望长期可持续增长，持续建议关注稀土全产业链战略配置价值。

国信证券提到，从当前时点来看，行业基本面已发生根本性变化。供给有序，黑稀土出清，稀土开采冶炼严格按照配额管控。需求旺盛，新能源产业的发展加速提升磁材需求，稀土消费全面爆发。在供给稳健增长的假设下，我们预计全球氧化镨钕的供需缺口将持续扩大，低库存下，稀土价格有望保持高位，甚至进一步向上突破。

该机构进一步分析，关注稀土永磁行业龙头企业。随着新能源车等产业的高速发展，磁材需求全面爆发，稀土行业迎来根本性变革。我们预计未来五年，氧化镨钕供需长期存在缺口，基本面驱动下，稀土价值迎来重估。在当前时点，我们推荐关注稀土永磁产业两条投资主线。一是氧化镨钕供不应求，看好拥有资源优势的稀土冶炼企业。二是高端钕铁硼需求高速增长，看好快速扩张的磁材龙头企业。建议关注北方稀土、金力永磁等。

二、汽车

国海证券表示，看好明年汽车整体需求持续复苏。一方面随着马来西亚疫情逐步缓解以及博世等厂商加大对芯片产能投资，芯片短缺影响正持续改善，另一方面原材料价格及运费上涨预计在Q4迎来边际改善。各大主机厂Q3被限制的产能有望逐步的释放，叠加补库存推动，汽车板块将迎来战略配置机会。

浙商证券指出，近期市场对11月终端需求是否可持续产生质疑，我们对汽车行业观点相对乐观，原因如下：其一，2020年四季度基数较高，主要是由于2018-2019年连续下滑，2020年需求受疫情影响延迟到2020H2集中释放，导致基数过高，2021年受缺芯影响终端折扣收窄，零售数据相对承压，对总量，我们认为未来增长空间不会太大，但也不会降低，中性判断乘用车年销量将维持在2200-2500万辆之间。

其二，行业处于变革的阶段，电动化和智能化将会诞生巨大的投资机会，板块的投资应该轻总量，重结构，关注电动智能化背景下产业发展新趋势带来的投资机会。四季度策略我们重点看好动力电池、头部整车和零部件板块，站在当前时点，我们继续看好新能源汽车产业链和零部件的五大黄金赛道。

开源证券认为，稀缺性是把握这一轮向上大周期的核心要素。三重周期共振，行业高景气度有望持续，三大具备较强确定性的趋势奠定了本轮汽车行业向上大周期的基调，我们认为具备稀缺性竞争力的公司在本轮向上大周期中有望充分受益。整车厂方面，受益标的包括：比亚迪、长城汽车；零部件方面，受益标的包括：福耀玻璃、星宇股份、伯特利、万里扬、文灿股份、天润工业、科博达、阿尔特。

一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）