今日(12月17日)A股三大股指全线低开低走，呈现脉冲式下行节奏，弱势格局一览无遗。从盘面上来看，行业与概念板块跌多涨少，科技与白马消费面临回调，农业种植板块异军突起，数字货币概念领涨，电力、天然气、房地产、元宇宙等板块延续涨势，局部赚钱效应仍存。

国金证券提到，美国债务风险已经化解，国内财政部提前下达专项债额度。预计短期大盘将回补向下跳空缺口，再次冲关。建议激进投资者关注银行、券商、建筑、建材。稳健投资者维持八成左右仓位。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】数字货币

光大证券表示，数字人民币定位于法币，相应社会配套设施升级改造为刚性需要，建议关注三条投资主线：随着数字货币的推广提速以及全面落地时点的临近，各项准备与基础设施升级工作将逐步提速，相关产业链的公司将迎来加速发展的契机，建议关注三条投资主线。

第一条主线建议关注支付硬件市场，数字货币的推广和条码支付监管等政策的实施将带动支付硬件的迭代升级，收款端智能支付设备供应商、付款端的实体硬件钱包供应商等都将获益。建议关注新国都、优博讯、广电运通、天喻信息、楚天龙等。

第二条主线建议关注银行IT升级改造市场，银行在数字人民币的发行和交易中起到巨大的作用，因其法币定位，未来银行需要升级系统以适应数字货币的交易需求，银行IT改造市场空间巨大，建议关注长亮科技、天阳科技、御银股份、创识科技、科蓝软件、润和软件等。

第三条主线建议关注服务于数字人民币的推广与场景服务公司，具体如第三方支付服务和收单公司也将受益于数字货币的落地，建议关注拉卡拉、新国都和海联金汇等。

东方证券提到，区块链是各国央行数字货币首选技术，借助区块链技术，CBDC(Central bank digita lcurrencies，央行数字货币)可孵化多种优势。区块链技术来源于比特币，而各国央行对于以比特币为代表的加密货币主要持谨慎与排斥态度。尽管区块链技术的去中心化与央行的集中管理存在冲突，区块链技术仍可有效用于CBDC的相关开发及管理环节。我们认为，CBDC可以帮助央行提高本国法币的竞争力，进而可打压加密货币的流通，提高央行的金融管控能力。CBDC借助加密货币的区块链技术提高自身防止犯罪、推行普惠金融等能力，保证央行在数字时代货币控制的能力。【点击查看研报原文】

【主题二】农业种植

中航证券指出，种业振兴政策新周期。政策上：国家高度重视种业安全，将种业振兴提升到国家粮食和种业安全新高度，制定了《种业振兴行动方案》等配套方案。制度上：种子法及种业规章不断修订完善，推动建立实质性派生品种制度。监管上：农业农村部开展种业监管执法年活动和知识产权保护专项整治行动，严惩种业侵权违法行为，截止10月，全国已查办4000例种业违法案件。

东兴证券表示，政策持续的出台与落地拉开了转基因种业商用化进程的帷幕，转基因农作物的商业化有望带来行业集中度的显著提升，并显著抬升种业行业规模和参与主体的盈利能力，推荐关注较早布局转基因种业、技术储备领先的龙头企业大北农、隆平高科。

国信证券提到，从周期来看，粮价景气上行，种业作为粮价后周期，未来2年都处于业绩释放通道当中；我国玉米种子供需结构改善，亦将迎来库存周期反转。从成长来看，转基因如期落地将给行业带来品种换代变革，头部企业将迎来涨价与市占率提升的高速成长阶段。【点击查看研报原文】

【主题三】石油天然气

对于全球天然气市场，此前，国金证券提到，俄罗斯对欧洲部分管道供气或持续受不可抗力影响处于低位，影响欧洲天然气供应。天然气消费或逐步进入旺季，欧洲LNG进口量明显抬升， 欧洲天然气库存持续维持低水平；美国 LNG 出口明显上升，美国天然气库存处于相对低位，后续出口量或受到国内供需平衡影响；中国天然气需求持续增长，全球天然气供需持续处于紧平衡状态中。

另外，光大证券表示，油气设备行业景气度持续提升。随着全球疫情逐步得到控制，全球原油供需两端显著改善，而相较于需求端的明显反弹，原油供给端存在滞后，短期供需错配将支撑油气价格；在碳减排的背景下，天然气作为实现低碳转型的重要清洁能源，将保持长期稳定的发展趋势。随着能源装备投资景气度持续上行，油气装备需求不断向好。

(1)油气价格持续维持高位。油气价格上涨将带动油气公司提高资本开支，并加大装备采购力度，油气装备供应商有望受益。

(2)从供需格局角度出发，全球原油供应边际增量持续稳定。供应端，欧佩克+在11月4日会议上，谨慎维持每月增加40万桶/日的增产策略，美国炼油厂开工率及产能利用率回暖，新钻井数同比增长显著；需求端，疫情缓解带动全球经济复苏，原油消费持续恢复，欧洲出现能源短缺，美国原油商业库存处低位小幅回升。

(3)国内能源政策加码，油气投资韧性较强。2020年我国原油对外依存度达73.6%，天然气对外依存度达41.9%。近年来我国油气对外依赖程度呈上升态势，国内能源安全问题凸显。三大油企积极响应“稳油增气”战略，加大国内油气资源勘探开发力度，全力保障油气增储上产。

(4)页岩油气是投资增长的重要来源。我国页岩油气资源储量丰富，2018年国内页岩气探明储量为31.6万亿立方米，占全球页岩气探明储量的14.3%，仅次于美国，居全球第二。“十四五”期间非常规油气资源开发将带动以压裂设备为代表的油气装备需求，而压裂设备电驱化具备规模效应，电驱产品有望加快导入。

(5)LNG需求持续增长。我国天然气进口量持续增长，其中储运便捷、价格低廉的LNG进口量快速提升，近十年CAGR达21.8%，在天然气进口总量的比重攀升至2020年的66.0%。随着我国不断完善和推进储气设施建设政策，LNG产业链相关产品将充分受益。【点击查看研报原文】

【主题四】电力

川财证券指出，电力建设有望进入历史大周期，关注智能电网端建设。在能源革命的大背景下，电网建设端也将逐步升级，配电网将成为电力系统的核心。一方面，电网端改造能够一定程度上降低电网损耗，今年以来“能耗双控”背景下部分地区限产限电，虽然10月份以来，各地限产限电已有所松动，纠正了有的地方“一刀切”限产限电和“运动式”减碳，但当前电力需求上涨的背景下对于全国电力供应存在一定的压力， 而降低降低电网损耗将一定程度上节约电力资源；另一方面，推动电网数字化转型，将云计算、大数据、人工智能、物联网等多项技术运用在电网改革升级上，将极大程度提升能源服务效率。

安信证券指出，风电行业步入发展新周期，随着成本的快速下降与消纳状况的持续改善，2022年起国内风电装机中枢有望持续上移，与此同时风机大型化进程的加速将带动产业链格局持续优化，建议重点关注行业集中度快速提升的塔筒环节，以及进入壁垒较高的海缆环节。

储能是全球能源转型的必需环节，处于快速导入期，电化学储能逐步成为主流，预计未来5年装机容量年均复合增长率可达80%+，2025年装机规模有望达200GWh+。在新能源配套储能政策的推动下，预计国内大型储能项目将迎来加速发展，建议重点关注利润及订单兑现度较高的热管理、消防与集成商环节。

东方证券提到，“碳中和”背景下电力供给结构迎来确定性变革，以风电、光伏为主的新能源运营行业将打开长期成长空间。在新能源发电投资的长期盛宴中，面临转型的传统电企将成为举足轻重的参与者，新能源将被打造为“第二成长曲线”，其显著的优势是火电基本盘带来的强劲现金流、极具竞争力的融资成本、强大的项目资源获取能力。从规划来看，多家集团的新能源装机规模具有潜在5年4-5倍的空间。【点击查看研报原文】

【主题五】元宇宙

安信证券提到，科技巨头在元宇宙布局方向的研究框架：以体验升级为终，倒推其必备的要素，分拆出元宇宙研究框架的六大版图。首先是提供元宇宙体验的硬件入口( VR/AR/MR/脑机接口) 及操作系统，其次是支持元宇宙平稳运行的后端基建( 5G/算力与算法/云计算/边缘计算)与底层架构(引擎/开发工具/数字孪生/区块链)，再次是元宇宙中的核心生产要素(人工智能)，最终呈现为百花齐放的内容与场景，以及元宇宙生态繁荣过程中涌现的大量提供技术与服务的协同方。以我们建立起来的元宇宙研究框架为主脉络，来跟踪海内外科技公司的动向，以判定各巨头在布局元宇宙方向上的资源禀赋、优劣势、发力路径等。

浦银国际证券指出，元宇宙，成为了今年下半年互联网行业中最热的词汇。然而市场对于元宇宙的观点存在很大争议，一是认为元宇宙的概念过于虚无缥缈；二是围绕元宇宙何时到来有所分歧，乐观派认为，我们已经开始迈入元宇宙的大门，并将替代颠覆我们现有的生活方式；悲观派则认为，元宇宙过于遥远，目前只是存在于概念中。

从市场空间来看，光大证券表示，元宇宙2025年国内市场空间在3400-6400亿元量级。加总元宇宙各细分领域(社交、游戏、短视频、电商等)，测算得元宇宙市场空间3400亿元。通过梅特卡夫定律对元宇宙网络效应的测算，市场空间约6400亿元。【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）