2 月淘宝天猫运动休闲服销售额10 亿，国货表现优秀。2022 年2 月，淘宝天猫平台运动服/休闲服装行业成交额10.3 亿，同比下降19.5%。运动服/休闲服装TOP3 子行业分别为运动裤、运动卫衣/套头衫、运动茄克/外套，TOP3 品牌为李宁、耐克、安踏。国内外品牌表现分化，FILA、阿迪达斯、耐克同比分别下降30%、69%、32%，李宁、安踏、鸿星尔克同比分别增长3%、62%、243%。

阿里巴巴公布板块升级后首份财报，确立多引擎增长格局。根据阿里巴巴12月底止季度业绩公告，第四季度营收同增10%，营业利润同降34%，净利润同降74%，单季度产品开发费用157.05 亿元，同增15%；截至2021年12 月31 日，全球年度活跃消费者12.8 亿，单季增长4300 万；中国市场消费者单季净增长2600 万至9.79 亿，海外市场消费者首次突破3 亿。

本季度，阿里首次披露组织升级后的业务进展：①国际商业板块，Lazada、速卖通、Trendyol 及Daraz 增长强劲，年度活跃消费者首破3 亿；②国内商业板块，新业务淘特和淘菜菜与淘宝形成良好互补，本季度，淘特支付订单量同增超100%，淘菜菜GMV 环比增长30%；③生活服务板块，以饿了么为中心的“到家”和以高德为中心的“到目的地”业务整体年度活跃消费者达3.7 亿，单季净增长1700 万，订单量同增22%；④产业数字化板块，菜鸟本季度抵销跨分部交易的影响前收入同增23%；菜鸟国际物流日均处理包裹超500 万个，国内菜鸟乡村驿站数量同增100%以上；云业务总收入同增20%，来自非互联网行业的客户收入占比达52%。

“抖音38 节”启动，美妆个护发力，营收峰值可期。2 月26 日至3 月8 日，“抖音38 节”主题为“天生自出色”，关注“悦己式”需求。商家可参与短视频任务赛、好物直播间等活动，官方根据曝光、互动、带货量等任务指标，提供流量、货品补贴、随心推优惠券等奖励。①美妆行业主题为 “美力女王乘风破浪”，号召消费者“来抖音，追美妆新趋势”，聚焦防晒、彩妆两大类目的核心商品，从内容和货品两方面，营造有调性的节日氛围，推动品牌与消费者产生精神共鸣。活动将联动“抖in 爆款榜”，评选“春季美妆趋势榜单”，激活用户消费；在3 月5 日推出美妆欢聚大牌日，针对大牌官旗，打造专属会场，入选商家有机会享受DOU 分期补贴，在主会场、美妆分会场、抖音商城等频道露出等权益。②个护家清鲜花行业主题为“天生乐活派”，从货品、流量等维度扶持，运用头部直播间、资源加码、爱心好物公益等举措，助力销售。活动前期，维达、宝洁、阿道夫旗舰店均实现自播间GMV超百万；

潘雨润“直播间”OLAY 超亮瓶身体乳单品首播超500万交易额。3 月3 日至8 日有望迎来营收峰值。

最高法明确网络直播营销民事责任，3 月15 日起施行。2022 年3 月2 日，最高人民法院发布《最高人民法院关于审理网络消费纠纷案件适用法律若干问题的规定(一)》，正确审理网络消费纠纷案件，依法保护消费者合法权益，促进网络经济健康持续发展。主要内容包括：①明确虚假刷单、刷评、刷流量合同无效，斩断网络消费市场“黑灰产”链条。②明确网络直播营销民事责任，引导新业态健康发展。

风险提示：国际局势变化，经济环境恶化，消费疲弱，平台流量减少，内容发布违规的风险等

（文章来源：海通证券）