投资建议：我们认为我国种业处于加速整合过程中，转基因商业化拉开帷幕，未来行业格局将持续改善，推荐具有较强技术实力、拥有转基因先发优势的隆平高科、大北农，推荐荃银高科，受益标的为玉米种子龙头企业登海种业。

粮食总产量再创新高，主要系谷物产量增长明显；12月6日，国家统计局农村司解读2021年粮食生产情况，2021年全国粮食总产量13657亿斤，比上年增加267亿斤，增长2.0%。其中受谷物提振作用明显，稻谷、小麦、玉米产量均明显增加，2021年全国谷物产量12655亿斤，比上年增加320亿斤，增长2.6%，其中稻谷产量4257亿斤，比上年增加20亿斤，增长0.5%；小麦产量2739亿斤，比上年增加54亿斤，增长2.0%；玉米产量5451亿斤，比上年增加238亿斤，增长4.6%，而豆类减产明显。

受玉米价格大幅上涨影响，2021年玉米播种面积快速增加；2021年，全国谷物播种面积15.03亿亩，比上年增加3320万亩，增长2.3%。受玉米价格大幅上涨影响，农民种植玉米意愿增强，种植大豆意愿减弱：全国玉米播种面积达6.50亿亩，比上年增加3090万亩，增长5.0%；大豆播种面积1.26亿亩，比上年减少2200万亩，下降14.8%。稻谷播种面积4.49亿亩，比上年减少231万亩，下降0.5%。受播期土壤墒情适宜和种植效益趋好等有利因素影响，小麦播种面积3.54亿亩，比上年增加283万亩，增长0.8%。

玉米单产有所下降，转基因技术有望加速商业化；2021年，全国粮食作物单产387公斤/亩，每亩产量比上年增加4.8公斤，增长1.2%。而玉米受河南等黄淮海地区洪涝灾害影响，全国玉米单产只有419公斤/亩，每亩产量比上年减少1.7公斤，下降0.4%。因此，迫切需要转基因技术来提高玉米种植生态经济效益：1)通过减少玉米螟、黏虫危害造成的损失，提高玉米产量10%，能够减少80%的杀虫剂使用；2)通过控制玉米螟危害，减少玉米感染黄曲霉等真菌毒素，提高籽粒品质；3)耐除草剂玉米通过控制杂草提高产量，有利于减少人工成本及玉米规模化生产。

风险提示：政策风险、行业竞争风险、自然灾害风险等。

（文章来源：国泰君安证券研究）